大市反彈兩成有多，市場情緒已略為好轉，不像3月中時人人自危，對於市場後向，其實投資者此時更十五十六，無甚方向，無他，市場消化了國內外連串壞消息，沽貨的沽，趁低入貨的入，再有出爐壞消息，此刻已經缺乏強烈反應，至於再挾上嘛？亦顯得乏力，皆因好消息同樣欠奉，與其說市場在等待，不如說好淡在角力。
要說影響大市方向的因素，莫過於資金的數量與取向，過去幾個月的信貸危機越鬧越烈，市場不外乎資金亁涸，加上憂慮危機惡化，於是再抽資應付不時之需，形成惡性循環。
正因如此，市場淡方的理據除了經濟面已經轉差，亦有認為資金經已緊縮，股市好極有限。
士佳對前者並無異議，但後者在踏入二月後似乎有所改變，根據聯儲局公佈的數字，二月與三月的貨幣供應大幅增加，以年率計分別達14-15%，隱喻市場上游資正在增加，翻看以往十年數據，貨幣供應以年率計增長多於一成並不多見，當中只有一次與見底反彈緣慳一面，其餘8次之中，有熊轉牛，也有大反彈，是以二月逆市之中，士佳仍然看好。
國內股市具反彈本錢
奈何大市下跌，出現跌過頭，最後指標確認熊市，但三月份美國貨幣供應增量依然高企，加上市場情緒好轉，根據德國股神科老說法，資金＋心理＝趨勢，造就了熊市反彈，士佳相信大市仍有向上動力。
除信貸危機，宏觀調控的陰影亦濃罩着港滬兩個市場，中央憂慮市場太熱，泡沫一發不可收拾，溫總亦被批宏調不力，自然要來一記重拳，不料遇上次按冷鋒，將兩地股市都打呆了。
不過市場先生的反應總會過激，本年首二月的國內貨幣供應、銀行貸款、外幣儲備等都狂飆，近日中央釋出放寬QFII額度的信息，引來國外資金垂涎，二月份外國直接投資亦大幅增長，最近又有報告確認不少資金流入內地股市，一切數據都顯示國內同樣不乏反彈的本錢，亦為港股注一點牛氣。
揸電訊龍頭沽港交所
筆者預期港股仍會繼續反彈，但當牛氣用完，市場仍會露出熊臉，皆因基本面已轉差，是無可挽回的事實，有如貨幣供應放量增加最終引來反彈，美國經濟放緩拖累國內出口，而人民幣不斷升值，最終會影響國內製造業的競爭力，未來一段日子在舊單少賺、新單買少見少兩面夾擊下，短期雖未見影響，但最後仍會反映在價格上，因為長期而言，股市始終會返回經濟身邊，港股反彈過後，最終回跌仍是避不了。
如此環境，除了明哲保身、擇日再戰外，進取一點的可學四叔揸一隻沽一隻，如要筆者揀，揸的當然是完全不擔心出口的內地電訊龍頭；沽的卻是無新錢入無新股上的港交所（388）了。
張士佳