港股經歷了5個多月的調整，踏入4月初開始露出一線曙光。然而，由於外圍及國內的隱憂未明朗化，市場或普遍抱短線投資心態，除了買賣正股外，一些投資期較短的衍生工具亦相繼面世。近日，在股票掛鈎投資（ELI）市場中，更出現了一些投資期短至16天的看漲ELI。
看漲ELI面世多年，投資期一向由二十多天至六十多天不等，過往鮮有少於20天投資期者。惟近日市場上出現了一些投資期短至約兩周的看漲ELI，掛鈎對象由石油、石化、內地銀行、基建股以至A50指數基金（2823）等不同領域。短期ELI應運而生的原因大概有二，其一是市場可能對市況看法未明朗，傾向留意較短期的投資工具，以減低入市風險。
其二是由於港股近期再趨波動，部份股份的短期引伸波幅高於長期。以港交所（388）為例，根據路透社4月8日的數據顯示，其16天、30天及40天的引伸波幅分別為64%、61%及58%，顯示短期引伸波幅高於長期的情況。
由於年息高低與掛鈎正股的引伸波幅有關，這種現象對短年期的ELI之潛在年息較為有優勢。在兩個因素影響下，近日市場亦冒起了一批投資期短至16天的短期ELI。
以一隻16天期的港交所ELI為例，參考價93%，年息為25.84厘。港交所股價自3月中旬由116.4元起低位反彈，現價約為150元，參考價為139.5元。假設投資額為10萬元，16天期，便可獲得1120元的實際利息回報。
此外，投資者亦須注意及明白投資產品所涉及的風險，如有需要，應徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問。
註：上述數據截至4月9日，以麥格理ELI產品為基準，資料僅供參考之用。
麥格理證券（亞洲）有限公司衍生工具部