股票基金2月份出現反彈後，3月份再度下跌，港股基金及亞洲股票基金上月跌逾半成，埋單計數，首季分別累跌20%及14%，成為各強積金組別的大輸家。不過專家認為，股票基金經過最近大幅調整後已漸見吸引力，可以趁低吸納睇長線。
記者：李嘉麟
信貸危機拖累環球股票市場出現沉重沽壓。不過，投資銀行高盛、雷曼兄弟及摩根士丹利首季業績優於預期，紓緩市場對金融企業的擔心，助大市收復部份失地。環球股市3月18日開始反彈，道指及標普500指數分別回升5.1%及6.57%，從技術層面分析，多個股票市場指標已突破主要阻力水平，不過股票交投回落，反映今次反彈正失去動力。大部份股票市場現正處於整固階段，並等待新消息以決定未來去向。
債券資產續受追捧
強積金股票基金2月份反彈2.12%後，在整體市況拖累下，3月份再度掉頭下跌4.93%，其中香港股票基金上月跌7.99%，為跌幅最大的基金組別，其次是亞洲（日本除外）股票基金，跌幅為5.6%，兩組別基金首季分別累跌20.23%及14.18%，是首季表現最差的基金組別。
強積金成份基金中，跌幅最大的是中銀保誠中國股票基金，3月份跌幅達12.67%，大福MPF退休金-大福亞太（香港以外）基金A緊隨其後，跌幅亦達12.37%。
具防守性的債券資產繼續受市場追捧，強積金債券基金上月平均上升1.22%，首季累升近半成。其中環球債券基金表現較為突出，上月平均上升1.5%，首季升幅達5.25%。友邦摩根富林明計劃-環球債券基金成為上月表現最佳的成份基金，升幅為2.4%。
第二季仍具挑戰
理柏香港研究主管黃澤銘表示，多項最新的重要經濟數據如消費信心、工業活動、零售銷售及失業率等，均反映美國經濟弱勢仍未見底，加上企業盈利增長繼續被下調，這些因素都令環球股市第二季前景仍然充滿挑戰。
在增長放慢及信貸風險短期似乎難以消失下，即使通脹壓力存在及多項商品價格處於高位，在美國經濟有起色之前，市場相信聯儲局會繼續進行減息，息口趨跌的環境將支持防守性高的資產如債券價格。
趁低撈貨博長線
雖然股票基金表現令人失望，香港股票基金及亞洲股票基金首季表現與去年升幅形成強烈對比，不過股票已較高位累積不少跌幅，估值已見吸引，現在才沽貨換馬絕不值博；相反，趁低位買貨是博長線升值的良機。
估值回落變吸引
信安資產管理（亞洲）首席投資總監陳廣泰認為，亞洲新興市場受惠強勁增長及估值變得吸引，為投資者提供投資機會，「股票基金經調整後估值已從高位回落，並重返合理水平，亞洲股票市盈率由去年16倍回落至13倍，若美國再無出現重大負面消息，第二季投資環境有望較首季為佳。」
滙豐投資管理機構客戶投資服務董事夏卓華則指，亞洲股市首季受外圍影響而調整，但相信跌勢已近見底，對區內股票前景轉趨樂觀，若環球大市見底回升，亞洲及港股基金可以成為升市火車頭，建議僱員在強積金投資，可逐步增加亞洲及香港股票比重，該兩組別是強積金股票組合中最佳選擇。
萬利理財區域副總裁陸東全認為，環球市況短期表現仍然波動，亞洲股票表現難免會受影響，不過區內經濟環境仍然理想，中長線前景仍然看高一線，透過平均成本法每月供款投資亞洲股票基金，可分散短期波動風險，賺取長線回報，未來10年，這類基金年回報可逾十厘。銀聯信託投資總監林一鳴認為，亞洲股票特別是香港及中國股票，經過第一季大調整後，第二季可望出現合理反彈，加上資金持續流入亞洲，香港及亞洲股市很大機會跑贏整體市況。