【本報綜合報道】受能源及原材料漲價推動，日本3月份生產物價指數錄得27年來最大升幅，市場擔心通脹熾熱將進一步衝擊當地經濟，同時亦增加日本央行制訂貨幣政策的難度。事實上，通脹升溫對新興市場的打擊更大，美林指出，其影響更甚於美國經濟衰退對區內造成的威脅。
通脹正擴散至工商業
日本上月生產物價指數升幅加快至3.9%，比市場預估的3.5%為高，亦較2月份的核心消費物價指數高近3倍。雷曼兄弟經濟師白石洋表示，在原材料價格越升越有的情況下，生產物價升勢料會持續一段日子，令日本央行在制訂貨幣政策時更感困難。
能源及原材料價格高企，加上消費市道疲弱，令日本企業難以將成本轉嫁予消費者。
RBS證券首席日本經濟師山崎衛稱，由成本推動的通脹正擴散至其他工業及商業範疇，削減企業盈利，當中中小型企業最受影響。事實上，近期日本工廠定單下跌、工業生產連跌兩月，加上大型製造商對經濟前景信心降至4年低位，種種數據皆反映日企正處於「水深火熱」之中。
美林環球新興市場股票策略員哈特尼斯指出，新興市場股票表現受美國經濟衰退影響的程度，並不及通脹升溫的衝擊大，若通脹惡化，區內央行被迫加息，將大幅削弱當地購買力，這不但會拖慢經濟增長步伐，亦會對股市造成打擊，故通脹問題最嚴重的新興市場，股市表現將會最劣。