次按風暴已令華爾街金融機構泥足深陷，舉步維艱。為了維持充足資本，各大行短期內亦只會瞓身籌集資金，而非推動業務增長。事實上，已成為驚弓之鳥的大小銀行，已開始收緊借貸，貸款業務萎縮的後果，除了是企業盈利持續受損，亦會為經濟衰退帶來龐大壓力。至於作為美股支柱的金融股，前景更難令人寄予厚望。
受累樓市重傷，今年來已有7040億美元債券被調低評級，當中遭穆廸、標普和惠譽降級的按揭及資產抵押債券便多達28000隻。美國聯邦儲蓄公司（FDIC）主席SheilaBair指出，這股降級潮將令本來資本充足的大型金融機構，變成資本充足比率不能達標。
美國金融機構的風險資產最多只可達資本的10倍，即資本充足比率達到10%才被視為資本充足，目前有逾99%美國銀行符合要求，截至去年底受監管的銀行資本充足比率平均為12.79%，當中花旗的資本充足比率則已由05年的12.02%降至10.7%、富國由11.76%降至10.68%、美國銀行亦由11.08%降至11.02%，是聯儲局有紀錄5年來最低水平。
資本充足比率五年新低
至於出手拯救貝爾斯登的摩根大通則達12.57%，較05年的12.04%還要高，這亦是聯儲局破例准許其收購貝爾斯登的主要原因之一。
對於現今金融業的狀況，FDIC前主席WilliamIsaac更形容為「美國的噩夢」，因為資本不足的銀行會不惜一切籌集資金，包括減少派息、出售股份和降低開支，同時會停止借貸活動，令企業增長放慢，對於本來可能溫和衰退的經濟來說，無疑帶來重大打擊。
按慣例，持有AA或AAA評級的1億美元按揭證券當中，有2000萬美元被視為風險資產，若債券被降至惠譽的BBB+或相等評級，由於違約風險上升，該批債券的風險資產比例便會急增至100%。
截至去年底，花旗持有的債券中，約5520億美元屬零風險、5230億美元屬20%風險、3200億美元屬50%風險；至於100%風險的債券則達8810億美元。而為了增加資本，花旗數月來已透過出售股權、優先股和可換股債券共集資304億美元。
下周業績成啓示
信貸危機爆發至今，不單令全球主要金融機構損失2320億美元，更令美國經濟危機四伏，研究公司InstitutionalRiskAnalytics行政總裁DennisSantiago指出，美國金融界對於要維持資本充足比率在目標水平以上的後果，已感到恐慌，但大眾仍未察覺事態嚴重。
FDIC另一位前主席WilliamSeidman指出，業界首季盈利會相當差，惡劣情況亦會持續。根據他的經驗，如果經濟陷入困境，最少一年之後，才會在銀行業反映出來。
由於金融界的業績期快至，銀行未能就上述事件評論，但花旗、富國、摩根大通和貝爾斯登等，都會於下周派發首季成績表，屆時投資者便可從中掌握金融業的最新啓示，從而評估美股後市走勢。
記者：杜思敏
美金融機構資本充足比率
花旗集團
07年底：10.70% 05年底：12.02%
富國
07年底：10.68% 05年底：11.76%
美國銀行
07年底：11.02% 05年底：11.08%
摩根大通
07年底：12.57% 05年底：12.04%