港股自去年高位三萬三千多點下調差不多一萬點，任總自動投案，表情肅穆，表示外滙基金首季會「輸錢」，這倒是情理之中，意料之內的事，始終，他都是很一般的基金經理而已。筆者有一位基金經理朋友，他的運氣就是差得很。
行業單一易拖累整體表現
在台灣大選之前，他被公司指派負責管理台灣基金，主要是投資台灣的「重磅」股票。基金銷售理想，投資者都相信「阿扁」下台後，「英九兄」會有所動作，推動台灣經濟，樓股齊升，這都是很多台灣投資者的期望，大選後，基金表現不升反跌，原因是，原來台灣股票種類很單一，沒有很多行業可以選擇，「藍籌」的股票主要都是科技股，而由於資金在大選後湧入台灣，台幣升值，對這類型的科技股反而有負面的影響，真是人算不如天算，然而，從長線投資的角度，卻還可以，但另一件事情就使他十分頭痛。
早前澳洲有一家中型的股票公司被澳洲證監委派德勤接管，事情就好像十多年前「百富勤」的翻版，偏偏筆者的這位朋友有幾隻他管理的基金的股票及現金等資產都放在這家面臨清盤的公司內，前途未卜，他可以做的只有立即「suspend」有問題基金的NAV，及停止贖回。問題是投資者，特別是機構投資者一定大興問罪之師，而小投資者就更無奈，沒有想過會承受這類型的「Counterpartyrisk」。
老生常談的是，投資者必須明白風險，但偏偏風險是有很高的不確定性，這又不知怎樣可以迴避。