股場放大鏡:A股獲睇好炒落後吼復星 - 歐陽風

股場放大鏡:A股獲睇好炒落後吼復星 - 歐陽風

上星期最備受市場關注的,應是A50中國基金(2823)兩日總成交近百億元事件。由於A50基金不能直接投資A股,而需透過買賣持有QFII額度的外資發行人所發行的可轉換認購權證(CAAP)進行套戥,若有新資金流入CAAP,發行人便會在A股市場買賣相關的A股。

迫基金掃入A股

當A50基金較其資產淨值(NAV)有溢價時,券商可買入CAAP,拿來要求A50基金的基金經理增發基金單位,予他們在市場上沽售,從中賺取差價,這樣A50基金的發行量便會上升。
相反,當A50基金有折讓時,券商就會沽出CAAP,同時在市場上買入A50基金,再要求該基金的基金經理贖回基金單位。透過這種增發及贖回機制,A50基金的股價,大致上能追蹤新華富時A50指數的變動。明白以上機制,若有資金流入A50相等於有新錢流入迫使基金經理掃入A股,當然資金流入也非無限量的,因QFII額度也有用盡時。
上周四資料顯示,A50發行量由4.84億個單位增至7.98億個單位,勁增65%,究竟是誰如此有信心大舉入市「變相」掃A股?加埋摩通突然出報告唱好A股,看來掃貨者身份已呼之欲出。既然A股有人睇到咁好,不妨搭轉順風車,炒落後可以留意復星國際(656)。
大戶手影,還可以在個別股份看得出。據交易所資料顯示,中國龍工(3339)主席李新炎上周一增持1103萬股龍工,同日,新加坡政府投資公司亦增持龍工259萬股,持股量高於5%。

龍工現大戶手影

值得留意的是,新加坡政府投資公司自去年大舉減持港股包括中資股後,近月已甚少在SDI出現,若見其持續入市買貨,要特別留意。大股東及基金增持都不特止,龍工於4月1日又回購162.7萬股,可以講得上係三管齊下。龍工是內地輪式裝載機主要生產商,往績PE僅11倍,較擁有相似業務的中交建(1800)及中鐵建(1186)低得多,可逢低吸。