【本報綜合報道】美股自去年10月見頂後不斷下滑，期內樓市持續疲弱，金融業更令投資者信心盡失，因此大市投資氣氛一直未能好轉。雖然美股三大指數上周急速反彈，但隨着衰退快將來臨，分析員普遍相信大市仍未見底。
經濟真正復蘇 要等兩年
傳統上，股市是反映經濟的領先指標，在衰退來臨前通常會連跌6個月，而道指至今已連跌5個月，意味衰退快將出現。研究公司InvesTech市場策略師斯塔克表示，樓市周期普遍長達5年，加上目前市面上積存的待售房屋超過400萬，數量較正常多逾倍，所以美國經濟要真正復蘇，還須多等約兩年。
聯儲局前主席格林斯潘日前亦表示，美國陷入衰退的機會已超過五成。他接受西班牙《國家報》訪問時稱，雖然美國至今仍未屆衰退，但隨着工廠定單劇減、失業率飆升、經濟增長急速放緩，令當地陷入衰退的風險增加。
雖然衰退將導致股市繼續下滑，但大部份分析員認為，即使美國真的步入衰退，股市跌幅亦不及00至02年那麼深。LeutholdGroup基金經理比約吉說，歷來熊市普遍持續15個月，今次股市跌幅應不及科網股年代般慘烈（當年標普500指數市值蒸發近五成），理由是目前股票估值已降至合理水平。CantorFitzgerald美國市場策略師帕多指出，市場上仍有3.6萬億美元（約28萬億港元）的資金在等候機會，只要市況好轉，那些資金便會重投股市懷抱。
後市升跌 看借貸有否好轉
雖然聯儲局近月已將利率調降至2.25厘，但道指、納指及標普500指數首季仍分別挫9.9%、14%及7.5%，其中道指表現更為近六年來最差。分析員認為，投資者已不再重視各大型投資銀行、證券商的撇賬額，反而看重金融界對後市的看法，只要金融界的借貸活動有好轉迹象，投資者就會相信最壞的時刻已經過去，故市場對下周五公佈業績的美資銀行一哥花旗集團（Citigroup）非常關注。