復活假期後的港股真如復活了一樣，累積升幅超過3000點。復活假期前一周，港股曾低見20572，最高曾吸引近6億元資金流入輪市，當中流入金額最多是國壽認購證（流入約1億元）、中移動認購證（流入約7000萬元）及恒指牛證（流入約5400萬元）。假期過後，港股不斷上升，直至周三，合共有近1.6億元資金流走，流走最多為恒指認購證（約2億元）、恒指牛證（約流走1.5億元）及中移動認購證（流走約1.3億元），資金則轉移流入至恒指熊證（流入約4.7億萬元）、恒指認沽證（流入約4.2億元）及中鐵建認購證（流入約8000萬元）。
早前大市日升日跌，投資者多採升市時買認沽證、跌市時買認購證策略，但假期後大市一直呈單邊市，單從認沽及熊證流入資金不斷增加的情況看，投資者除不太相信大市會上升外，亦不太願意止蝕離場，這一點倒是令人擔心。
投資者如手持正股，欲借認沽證去對冲整體投資組合，那是可理解，但若只是為捕捉大市短線的回調，則有點令人擔心，因「短線投機」變成無奈的「長線投資」。要知道窩輪不是正股，「長線投資」窩輪只會看到時間值不斷的流逝。另外，大市上升而認沽證的街貨不斷上升，代表街貨已由蟹貨主導，這些不太健康之街貨，投資者須額外留意，盡量避免選擇高街貨證。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）