上周五滬綜指一度跌穿去年5月30日凌晨財政部突然上調股票印花稅至0.3%後的低位，觸發市場吹出包括即將宣佈削減股票印花稅等大量政府救市傳聞，刺激滬綜指抽升4.94%，然而周末期間傳聞不但全部落空，國務院總理溫家寶在老撾回答香港記者提問時更表示：「中國政府要努力促進內地股市平穩健康發展，避免大起大落，集中力量解決經濟發展引起的問題。」估計中短期內，股票印花稅下調機會不大。 記者：龍婉嫻
若翻閱財政部08年的預算案，便可以發現，今年的財政赤字預算雖減少200億元（人民幣．下同），但仍然達到1800億元，國家除繼續加大對農業的投入，在科教社保衞生及物資儲備的開支上均保持大幅增長，但個人所得稅起徵點下降、兩稅合併後企業所得稅削減、利息稅下調減少收入，以至各項節能減排、中西部和老工業區開發鼓勵稅務寬減等，均令財政收入明顯減少，在支出增加而上述收入來源縮減下，財政部以至溫總在人大記者會上都已表明，要透過推進財政體制改革增收節支，讓人民的錢更好地用於改善民生及生態環境。
減印花稅刺激股市微
不但如此，國務院為增加農民收入，鼓勵他們多種植和生產，以提高整體國民消費能力及穩定物價，上星期更進一步推出十項加大支持農業發展的措施，包括今年第二次上調最低糧食收購價，令國家對農民糧食直接補貼額達到空前的789億元，在原先支持農業的3044.5億元支出（增17%）上，再加碼增加支出252.5億元，這樣，假設其他條件不變，則財政赤字將增至2052.5億元。
財政部在預算案中，將今年的股票印花稅收入設定與去年相若，即1945.15億元，相當於總預算收入的3.33%，去年內地股市月平均成交額為3.69萬億元，今年首季成交雖較去年同期增28.35%，至3.21萬億元，但在過去半年股市從高位持續回落後，首季月均成交額已較去年月均成交額縮水13%，假設全年交投能維持此水平，股票印花稅收入將達到2311.31億元，較上述預算多出366.16億元，可用於彌補上述加碼支援農業及其他突發支出。
儘管目前內地股票印花稅率相對偏高，但卻能發揮財富再分配的效用，因為無多餘錢者根本不會炒股票，現時中國面對內外諸多不穩定因素，政府在既要保經濟增長又要壓抑物價之下，中短期維持較高的股票印花稅率可以理解和接受，政府根本責任，是建設一個公平有效的架構，讓投資者能有效地發現價格進行交易，而不是、不能保證股市永遠向上，正如前人大副委員長成思危早前指，減股票印花稅對股市的刺激只會很短暫，溫家寶內閣若能頂住股民及券商近日的籲情，透過轉移社會財富，將錢用在該用的地方，對整個國家的長遠發展將有利。
減股息稅促股市發展
若要鼓勵長線投資，反而可考慮取消目前減半徵收的股息稅（現實繳率為10%，依然較5%利息稅高），因該稅種既不公平也造成雙重徵稅，一方面上市公司已支付利得稅，內地個人和機構投資者（佔整個市場比重40%）收到股息竟還要再交一次稅，另方面國家股和法人股股東卻可獲豁免。假使07年度上市公司增加一半派息至3000億元，減免股息稅，財政收入也只是減少60億至120億元，對政府支出影響遠少於股票印花稅，而且可以增加股票投資回報率和吸引力，變相有助於穩定股市。