上周四美國證監文件顯示，貝爾斯登前主席兼行政總裁凱恩（JamesCayne）已悉售手頭上560萬股貝爾斯登股份，套現6100萬美元，其妻子持有的6.5萬股亦一股不留。消息震動華爾街，貝爾斯登股價亦因而受壓，由周四收12美元下挫至10.68美元，跌幅4.7%。
悉售股票意義重大
雖然凱恩連同其太太以每股10.84美元沽出，並沒有在摩通喊2美元時賤賣，但行動仍令市場驚訝，因為掌舵貝爾斯登15年的凱恩在任期間，曾勸喻屬下不要胡亂沽掉前景秀麗的公司股票，如今作出沽晒決定，反映貝爾斯登的前景是如何地暗淡。
凱恩持有的股票於去年初股價攀升至171美元紀錄高位時，價值逾10億美元，最終只能套回6000多萬，雖然已足夠這位年屆74歲的白頭翁食過世，但仍令人感到分野有如天堂與地獄。事件亦證明時移世易，好股票可變質，千萬不可與任何股票談戀愛的道理。
美國證監已決定介入調查貝爾斯登事件，國會亦打算傳召一干人等，弄清楚財長保爾森在事件中所擔當的角色。據悉美國政府對聯儲局動用290億美元公帑拯救單一金融機構的做法同樣有保留，擔心先例一開，日後若再有機構爆煲，儲局又要被迫出手，豈不犯了沒完沒了的道德風險（MoralHazard）？
冠一覺得最耐人尋味的是，當日摩通出兩蚊收購貝爾斯登時，有否研究其財政狀況？為保障雙方股東利益，出價應該有個譜，總不能隨口噏當秘笈。若貝爾斯登每股真的只值2美元，其後加至10美元又怎向摩通股東交代？若然真係值10或超過10美元，那麼便有趁機宰「熊」（BearStearns）之嫌了。聯儲局參與其中，難逃幫兇之責，同樣貽笑大方！