【本報訊】雖然中國銀行（3988）去年度盈利增長較預測為佳，但證券界普遍指乃因該行就次按抵押債券所作減值準備，較估計為少，分析員相信，今年度中行很大可能需要進一步撥備，故不少證券行均調低其目標價及今明年度盈利預測，目標價減幅由3%至28%不等，每股盈利減幅則介乎2至5%。
僅瑞信調高目標價至$4.22
一眾證券行中，只有瑞信將中行目標價，由3.93元上調至4.22元，而荷銀在調低該行目標價28%至3.9元後，將其投資評級由持有調高至買入。中行昨收報3.3元，升1.85%，工商銀行（1398）股價亦升2.88%至5.35元。
瑞銀報告指，儘管中行次按債券規模已減至50億美元，撥備覆蓋率為26%，但該行首次披露持有的中級優質（Alt-A）按揭抵押債券達24.7億美元，並為此進行了2.82億美元撥備，撥備覆蓋率11%。
荷銀認為，該行今年度需為次按相關組合進一步撥備，假定中行需為其持有的次按及中級優質按債，作全數提撥，將令今年度中行稅前盈利縮減約五成。高盛估計，若該行需為上述兩項組合作出額外15%減值準備，08年度中行股東應佔溢利會下跌8%。
對於去年盈利創佳績的工行，瑞信將其目標價由5.77元調升至6元，並把今明年度每股盈利預測，分別提高13%及8%；大摩則預期，至2010年工行盈利將達1690億元人民幣，即由去年起計算的3年內，該行盈利的年度複式增長率達28%，去年度工行股東應佔溢利為815.2億元人民幣。
券商看中行目標價
瑞信
目標價變動：3.93元→4.22元 投資評級變動：維持跑贏大市
大摩
目標價變動：5.54元→4.94元 投資評級變動：維持增持
荷銀
目標價變動：5.4元→3.9元 投資評級變動：持有→買入
美林
目標價變動：6.1元→5元 投資評級變動：維持買入
瑞銀
目標價變動：3.8元→3.55元 投資評級變動：維持中性
法巴
目標價變動：3.19元→3.09元 投資評級變動：維持持有
滙豐
目標價變動：維持3.6元 投資評級變動：維持中性
德銀
目標價變動：維持4.32元 投資評級變動：維持買入