炒友Blog:短期難轉勢 商品股未跌完 - 邱古奇

炒友Blog:短期難轉勢 商品股未跌完 - 邱古奇

上周四港股表現令人失望,美股單日急升420點後翌日回吐,再加上資源價格大跌,成為中資股大跌理由,藍籌股也乏承接力,地產股變成弱勢股,令大市更加易跌難升。
復活節長假期,有美股大幅回升,以及台灣大選馬英九高票當選的好消息支持,惟以內地A股表現,卻很難預期港股會大幅裂口勁升,看來略為高開後呈上落市的機會較大。
港股近期的弱勢,相信是市場難以理解的地方之一,恒指上周二出現單日轉向,加上強勢股也現洗倉現象,理應是終極一跌,惟恒指翌日彈升僅限於開市一刻,之後仍是沽壓不絕,是甚麼人沽得如此凶狠?
如果說港股是受到外圍跌市拖累,美股至今其實跌幅十分有限,以道指為例,高位千多點或一成多的跌幅根本是小兒科,相信真正元兇,應是去年8月開始炒的港股直通車消息,已將港股購買力嚴重透支,同時國內股市跌勢不止,有份炒起本港中資股的資金流失,也令港股跌幅「跑贏外圍」。
勉強再加多一個理由,本港近年興起複雜的結構產品,Accumulator令股市蟹貨每日累積,大抵也解釋了重磅股何以逢反彈即遇龐大沽壓。小邱相信港股再跌應有資金低位吸納,但要轉勢卻仍有待消化蟹貨,在這段上落市期間,炒股是十分困難。

全球經濟走下坡

近日另一個值得關注的市場現象是商品價格大跌,以今次商品價格高位急跌的情況,似是對冲基金大舉撤離,而通常這種明顯的頂位出現後,短期再展升浪的機會甚低,事實上全球經濟走下坡風險大增,商品需求下降,炒商品升浪的資金大舉撤離,實在合情合理。
理論上美元反彈,日圓回落至100水平,都對新興股票市場有利,不過目前情況是夾雜了對冲基金出事要平倉計數,資金流向的變化需再觀望。

中石油未宜撈底

較有把握的估計,是商品類股份即使已洗完倉,要轉勢仍然相當難,尤其是石油股,在油價大升的一年,中石油(857)去年業績依然不濟,暴利稅及煉油業虧損令公司蒙受雙重損失。下圖顯示,中石油上周已相繼失守1月低位9.58元及去年8月中低位9.22元,MACD熊差再度擴大,跌勢未有回穩迹象,其價雖「低」,卻沒有撈底理據,有心吸納優質股,中石油不是好選擇。
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