內房股受中國宏觀調控政策影響，新世界中國（917）股價已從去年11月的高位9.26元，反覆滑落至近日的3.80元，跌幅達59%，儘管業績報好，反彈受制於大市。
截至去年底止半年，新中盈利9.19億元，增長126%，每股盈利24仙，派中期息4仙，較上年增加一倍。
新中盈利包括投資物業公平值增加減稅項淨額7653萬元，收購及出售附屬公司收益1.05億元，土地增值稅支出2.67億元，但收回控股公司稅務賠償保證2.54億元，如作出稅項相抵論，只調整物業重估與附屬公司收益，盈利實為7.37億元之譜。
在建物業預售73%
期內完成物業159萬方呎，其中90%已售出，連同出售存貨，期內銷售額約9億元，提供銷售利潤約6億元（未除土地增值稅），租賃業務提供貢獻1.9億元，酒店及營業貢獻約1800萬元。
新中於現年度將完成1076萬方呎物業，已預售73%，最壞打算，6月年結前未能再售，以預計的邊際利潤33.5%計（應已扣除土地增值稅），保守估計全年盈利應在20億元左右，將較上年增加65%或以上，相當於每股盈利52仙，派息比率25%，可派息13仙，約增62%。
新中昨日收報4.08元，預期PE7.8倍，息率3.2厘，去年底每股資產賬面值7.19元，P/B0.567倍，也即是資產折讓高達43.3%。
銷售放緩難加價
新中的經營作風已改變，加速發展，以目前內地的房產政策看，亦不容囤積土地，加速發展後，銷售則待市場配合。在建中面積雖已預售73%，部份是上年度預售，而期內只預售300萬方呎，顯然銷售已放緩，當然，售價已不能提高，據報亦未有減價。
新中持續增購土儲，維持於2.8億方呎，雖然淨借貸比率只有25%，而淨借貸亦達72億元，發展中物業雖多，而部份屬於投資性如寫字樓、商舖或酒店，影響現金回流速度。
股價較資產值有較大折讓，是新中的最大吸引，由於土儲大部份是早年購入，加上人民幣的升值，相信實際價值更高，不過內地樓市的發展更為重要，如能穩定而逐漸轉好，折讓應可收窄，如維持疲弱，則股價只能炒上落。