【本報訊】中石油（857）前日宣佈07年度業績，中石化（386）亦公佈獲得政府補貼123億元人民幣，但完全沒有消息的中海油（883）昨日股價的跌幅竟然最高，三公司分別挫6.81%、6.23%及10.55%，收9.17元、6.17元及10.18元，正如里昂的中石油報告指「頂頭風繼續吹」，在油價仍然高企下，即使有沒有補貼，油公司都繼續冇好日子過。
瑞銀指，在暴利稅及煉油業務虧損夾擊下，中石油首季業績將會同樣令人失望，增持中油勘探雖然是利好消息，但影響有限，估計投資者開始相信高油價不一定可以推動中石油的盈利增長。該行指，投資者將會發現首季度高油價與中石油的盈利甚至會呈現反差。
補貼助中石化築底
大摩認為，中石油因受下游業務拖累，股價較中海油折讓37%，不但已充份反映下游風險，且已超賣。不過，摩根大通仍將其目標價下調至10.5元，原因是其成本上漲及07年業績令人失望。同樣將其目標價下調的麥格理，雖將中石油今明兩年純利下調3%及2%，但相信中國政府允許下（指成品油價格機制變動），煉油業務明年將會扭虧。
至於中石化方面，瑞信指，若無補貼，其08年度純利將會削半，假設原油平均價每桶90美元，要維持每股盈利於07年度水平，該公司每年需有400億元的補貼，鑑於過去3個月其股價已跌逾四成，補貼消息將為中石化築底。
星展唯高達亦認同，是次補貼將重建投資者對中石化的信心，調高其07及08年度純利預測4%及10%，認為油價若維持高企，政府將繼續給予補貼；滙豐指出，首季補貼額74億元，應可彌補其煉油業務四成虧損；德銀更指，今次補貼與以往最大不同處，是免稅，調高中石化07及08年盈利預測8%及12%。
中石油08年盈利預測及評級
證券行：麥格理
盈利預測（億元人民幣）：1687.00 變化（%）：+15.85
投資評級：跑贏大市 目標價（元）：13.15
證券行：摩根士丹利
盈利預測（億元人民幣）：1623.00 變化（%）：+11.45
投資評級：跑贏大市 目標價（元）：17.80
證券行：花旗
盈利預測（億元人民幣）：1614.58 變化（%）：+10.87
投資評級：持有 目標價（元）：15.40
證券行：DBS
盈利預測（億元人民幣）：1584.00 變化（%）：+8.77
投資評級：買入 目標價（元）：12.42
證券行：高盛
盈利預測（億元人民幣）：1568.25 變化（%）：+7.69
投資評級：買入 目標價（元）：14.00
證券行：瑞信
盈利預測（億元人民幣）：1546.55 變化（%）：+6.20
投資評級：中性 目標價（元）：10.00
證券行：德銀
盈利預測（億元人民幣）：1519.01 變化（%）：+4.31
投資評級：買入 目標價（元）：12.60
證券行：瑞銀
盈利預測（億元人民幣）：1496.71 變化（%）：+2.78
投資評級：買入 目標價（元）：14.20
證券行：里昂
盈利預測（億元人民幣）：1480.77 變化（%）：+1.68
投資評級：買入 目標價（元）：12.00
證券行：美林
盈利預測（億元人民幣）：1420.80 變化（%）：-2.43
投資評級：沽售 目標價（元）：9.30
證券行：摩根大通
盈利預測（億元人民幣）：1397.21 變化（%）：-4.05
投資評級：中性 目標價（元）：10.50