儲局破例借錢救券商<br>風險變相轉嫁納稅人

儲局破例借錢救券商
風險變相轉嫁納稅人

【本報綜合報道】為免信貸危機進一步惡化,美國聯儲局等不及今日的議息會議,罕有地在周日率先調低貼現窗利率0.25厘,令聯邦基金目標利率與貼現率的差距縮窄至僅0.25厘,並延長還款期限至90天,同時推出「莊家債商借貸機制」(PDCF),擴大貸款對象及貸款抵押品種類,以紓緩市場銀根緊張。惟聯儲局這個倉促的救亡措施,卻令金融市場極度恐慌,令原來的信貸危機演變成信心危機。

聯儲局周日突將貼現率由3.5厘調降至3.25厘,即時生效,令官方向商業銀行借貸的利率,與銀行同業拆借利率之間的差距進一步縮窄,並把貼現率貸款期限,由原本30天延長至90天,這次是聯儲局自1979年以來,首次在非工作天變動貼現率。

首在非工作天改貼現率

此外,這更是聯儲局94年來破天荒向高盛、摩根士丹利及美林等莊家債商,透過貼現率向他們借出資金,此項措施最少持續半年。聯儲局成立以來,一直只向商業銀行提供貸款。
當局又再增加貸款抵押品的種類,由原本只接受AAA級別的按揭抵押證券,擴大至所有投資級別(即BBB級或以上)的企業證券、市政府證券、按揭抵押證券及資產抵押證券等。

BBB級以上可作抵押品

聯儲局主席伯南克說,央行委員一致同意擴大貸款對象至全部莊家債商,今次推出有關措施是為了讓金融機構更容易獲得資金。
對於聯儲局突如其來出手救市,美國財長保爾森表示,聯儲局的行動,有助加強金融市場流動性、穩定性及紀律性。
HinsdaleAssociates投資部主管諾爾蒂表示,自貝爾斯登周轉不靈事件發生後,市場已瀰漫着一片恐慌情緒,衝擊金融市場的信貸危機已轉化成信心危機,解決信貸危機尚且已令聯儲局非常頭痛,現要挽回投資者信心、化解更棘手的信心危機,聯儲局勢必寢食難安。

或致財政部收入減少

聯儲局目前擁有8690億美元資產,當中7090億美元屬國庫券。分析員認為,聯儲局接納所有投資級別的證券為抵押品,便要承受證券價格大幅下跌的風險,由於這項措施有可能導致財政部收入減少,最終變相將風險轉嫁到納稅人身上。
麥格理銀行分析員羅伯遜指,美國金融體系面對的困境是數十年來絕無僅有,現時只能消極地觀望聯儲局的行動能否穩定市場的恐慌情緒。

金融市場動盪不堪,聯儲局是次不得不大手減息,以安撫市場情緒。 資料圖片