聯儲局為穩定市場,接納以證券行為主體的一級債券交易商,進入只供持牌銀行作最後借貸支援的貼現窗借貸機制,而且接納的認可抵押品,竟然擴大至連A級信貸評級以下、BBB-以上的投資級別債券亦「網開一面」,做法不僅在美國罕見,對其他央行亦屬匪夷所思。
不過,不少市場人士認為,聯儲局權衡輕重,評估貝爾斯登倒閉產生的骨牌效應及市場成本,以「非常手段對付非常危機」,無可厚非,最重要不會演化成為長期措施。
滙豐亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基表示,是次由次按引發的信貸以至信心危機,觀其牽連程度及央行救市舉措,可媲美70年代末開始因第3世界債務「爆煲」無力償還,令數以百計美國中小型金融機構財困而出現的儲蓄貸款危機,當時聯邦政府亦斥巨資接管或拯救部份金融機構,不過今次挽救對象是證券行,當年的第三世界債務則變成現時的次按問題。聯儲局是否已偏離本身約章及目標?他認為市況迅速變化,聯儲局「在特殊環境運用特殊手段」,可以理解,否則波及銀行將產生更為嚴峻的風險。
恒生銀行(011)總經理馮孝忠亦說,美國做法雖然不尋常,但央行亦有維持金融市場穩定的責任,只要貼現措施不是長期政策,短暫「放水」亦無可厚非。