鼓勵借貸<br>三招救市力度升級

鼓勵借貸
三招救市力度升級

自信貸危機爆發以來,金融市場資金越見亁涸,為了增加市場流動性,鼓勵企業繼續進行借貸活動,聯儲局去年底至今共推出三次大型救市措施,新招力度更越來越強,將拯救範圍不斷擴大。分析員認為,聯儲局接二連三推出新措施救市,反映信貸危機相當嚴峻。
次按問題導致金融界人心惶惶,遂拒絕向同業貸款,市場流動資金越益緊絀。為紓緩居高不下的銀行同業拆息,聯儲局去年底首次推出定期拍賣資金機制(TAF),容許存款機構以暗標形式提交貸款利率來競投資金,中標銀行將向聯儲局提交抵押品。
惟TAF並未能紓緩資金緊絀,聯儲局遂於上周二推出定期證券借貸機制(TSLF),每周以拍賣形式向主要債商借出總值2000億美元的美國國庫券,同時將抵押品範圍擴大至機構債券及私人按揭抵押證券,措施定於本月27日生效。
怎料TSLF還未正式登場,美資投行貝爾斯登已爆出財困危機,加劇市場恐慌情緒。
聯儲局惟有在周日匆匆出手,將救市行動升級,推出莊家債商借貸機制(PDCF),容許全部20家莊家債商透過貼現窗借貸,並由之前的「以債借債」改為「以債借錢」,更放寬抵押品種類,接受投資級別以上債務抵押證券作為抵押品,希望能即時拯救財困的金融機構。

聯儲局近月頻出新招救市

推出日期:07年12月12日
措施名稱:TAF(TermAuctionFacility)定期資金拍賣機制
拯救對象:存款機構
模式:以債券作抵押品,換取貸款
運作詳情:每月進行兩次資金拍賣,借貸期為1日,首次拍賣金額為200億美元;需要資金的銀行在聯儲局設定的拍賣期內以暗標形式提交貸款利率,中標銀行需要根據其獲批貸款額度向聯儲局提交抵押品

推出日期:08年3月11日
措施名稱:TSLF(TermSecuritiesLendingFacility)定期證券借貸機制
拯救對象:莊家債商
模式:以債券作抵押品,換取國庫券
運作詳情:每周以拍賣形式向主要債商借出總值2000億美元國庫券,借貸期為28日,並擴大借貸抵押品範圍,包括機構債券、私人按揭抵押證券(MBS)及AAA級按揭抵押債券

推出日期:08年3月16日
措施名稱:PDCF(PrimaryDealerCreditFacility)莊家債商借貸機制
拯救對象:莊家債商
模式:以債券作抵押品,換取貸款
運作詳情:借貸對象及抵押品範圍進一步擴大,所有莊家債商都可透過貼現窗借貸,並接受投資級別(即BBB或以上級別)的債務抵押證券作為抵押品,同時把貸款最長期限由30天延長至90天