強積金中股票組別基金連續下跌3個月後，2月份在亞洲基金帶動下終見反彈，平均升逾2%，表現再度超前其他資產組別。專家教路，亞洲股票未來很大機會繼續跑贏大市，投資組合中股票投資可增加亞洲股票基金比重，又或利用股債混合的人生階段基金，增加強積金組合的防守性。 記者：李嘉麟
強積金組別中的股票基金，在2月份再度領先，平均升幅達2.12%，成為表現最佳的強積金資產組別。不過，期內環球股票市場表現卻有很大分別，已發展市場持續錄得虧損，其中美國股票基金下跌2.56%（表1），為表現最差的強積金種類；相反，新興市場股票，特別是台灣和泰國均錄得可觀升幅。
已發展的股票市場下跌，主要受到多項不利消息影響，包括不同經濟數據反映美國經濟仍處困境，加上有報道指多家大型金融機構如AIG及瑞銀等，有機會為手上的資產抵押證券進一步增加撥備，觸發市場出現新一輪沽壓。
大福亞太基金表現稱冠
新興市場方面，在內部正面因素支持下，暫時未見受到美國經濟情況明顯拖累，如台灣加權指數2月份上升11.85%，市場預期國民黨候選人馬英九很大機會當選總統，有利台灣經濟及改善兩岸政治氣氛。
2月份表現最佳的3隻強積金股票基金，全屬亞洲股票基金，個別升幅超過一成，其中大福MPF退休金-大福亞太（香港以外）基金A表現最佳，上升11.94%（表3），其資產主要分佈南韓、泰國及台灣三大地區（右圖），由於三地股市表現理想，成為基金跑贏的主要原因。
表現最差的3隻股票基金則全屬北美股票基金，跌幅均超過3%，其中滙豐強積金及恒生強積金的北美股票基金表現最差，跌幅為3.51%。
息口趨跌利債券基金
環球經濟放緩及預期聯儲局進一步減息，上月政府債券持續錄得上升，強積金債券類別基金2月平均錄得0.89%升幅（表2），其中環球債券基金平均上升1.38%。兩年期及10年期美國國庫債券孳息率期內擴闊27%至40個基點，反映市場預期美國短期會再度減息。
專家
股票前景仍然困難
理柏香港研究主管黃澤銘表示，多國央行最近再向金融體系注資，以增加資金流動性及挽救金融市場信心，郤凸顯了信貸及美國次按問題嚴重性，並不容易解決。再者，多項經濟數據顯示美國經濟處困境，甚至處於衰退時期，企業盈利預測及整體信貸質素有機會被調低，令股票及非政府債券投資前景仍具挑戰；然而，美國正處減息周期，將對政府債券資產有利。
策略
股票投資買重亞洲
銀聯信託投資總監林一鳴表示，市場對北美市場信心不大，吸引資金持續流入亞洲，這情況3月份仍然持續，亞洲股票很大機會繼續跑贏大市。市場預期美元弱勢持續，加上再有對冲基金傳出爆煲消息，資金已陸續流出美元區。亞洲方面，區內貨幣表現強勢，亞洲股票投資前景仍然吸引，僱員將股票組合買重亞洲區，可以增加防守性。
股債混合分散風險
JF資產管理集成退休金業務總監陳俊祺表示，亞洲市場風險雖然較低，但其波動性不能忽視。現市況下，僱員應避免投資單一市場的股票基金，可考慮透過不同的人生階段基金增強防守性。這類基金股票投資組合由基金因應市況揀股，現時歐美股票投資比重不高，加埋債券投資，能夠分散風險。
長線供亞洲股票
萬利理財區域副總裁陸東全認為，亞洲股票短期表現難免波動，不過亞洲投資前景仍然理想，每月供款投資亞洲股票基金，可透過平均成本法分散風險，未來10年，這類基金年回報率料可以有12%。