中鐵建（1186）周四首日掛牌共有43隻認購證同步上市，相關窩輪於當日成交相當活躍，佔約37.8%成交比重，周五成交略為減少，但仍佔約22%成交比重。資金流向上，首日掛牌吸引約1.5億元資金流入其認購證，可惜中鐵建股價於周五遇到較大沽壓，早段跌近12元水平時仍見資金流入，但往後下跌超過6%，則見部份投資者選擇沽貨離場。新股窩輪所能參考之波幅數據不多，短期仍有調整空間，加上整體市況偏淡，投資者要嚴守止蝕。
參考過去正股與窩輪同步上市或數十隻窩輪同步上市的經驗，只有招行（3968）、中行（3988）及交行（3328）窩輪於首日掛牌錄得升幅，其他股份窩輪如中鐵（390）、工行（1398）、建行（939）及神華（1088）雖未能成功於首日獲利（因相關正股於當天出現跌幅），但往後卻因股價大幅上升而再有獲利機會。今次中鐵建會怎樣？暫時沒有人知道，但肯定的是現時投資者入市的態度相當審慎，我們也不希望會如信行窩輪那樣。
信行窩輪是一個令投資者相當失望的例子，亦是窩輪投資者的反面教材，因信行（998）在上市後股價一直偏弱，但期內投資者在股價下跌時卻不斷溝貨，現時市面上不少信行認購證已變得沒有價值。帶出信行例子是希望投資者有心理準備，一旦中鐵建的股價繼續偏弱，投資者千萬不要重蹈信行窩輪之覆轍。不過，投資者如看好中鐵建，可留意貼價證4812，行使價11元，9月到期，實際槓桿約2.6倍。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）