【本報訊】近年努力拓展零售業務的旭日企業(393),星展發表報告指,截至去年12月底旭日內地零售分店已超過1600間,較6月時的1477間增加約123間,並於其他地區繼續拓展零售業務。星展認為零售業務收入增加,可抵銷出口業務毛利率收窄的影響。
報告指,旭日於內地約1600間零售點中,逾740間由集團管理及擁有,去年中時只約為687間。該行又特別指出,早前內地出現的特大雪災,並沒有對旭日內地零售業務構成影響,1月1日至今,內地零售業務的營業額錄得約20%增長。
至於透過合營公司經營的年輕品牌「Quiksilver」,星展謂,該業務於去年下半年已開始錄得盈利,快過集團原預期。並計劃每年開設多25至30間新分店,目前「Quiksilver」於本港及內地分別有14及15間店舖。
出口業務方面,星展指,基於美國是旭日主要出口市場,當地經濟放緩,將抑壓其出口業務。在勞工和運輸成本上升,及人民幣持續升值下,不排除旭日毛利率將進一步受壓。
出口業務毛利率降
星展認為,由於旭日出口業務佔總盈利僅15%,出口業務毛利率下降對整體業務影響有限,更預期表現穩定的零售業務,可抵銷有關影響。於出售與I.T.(999)共組合營企業之權益後,料旭日持淨現金逾8.7億元。旭日現正研究收購機會。
星展預測,旭日07年度純利增85%至5.02億元,主要受惠於出售合營權益所套現的1.94億元。該行估計,旭日將增加派息,主因有特殊收益,維持「購入」評級,目標價4.8元。