過去一周港股跌幅逾1800點，相信市場的憂慮情緒已越來越大。下跌原因沒有特別，仍是經濟及次按問題，基本上所有因素都始自去年10月，現時只是進一步反映而已。
雖然經濟及基本因素已變壞，股市亦已出現了熊市的訊號，但大家亦要明白，熊市周期中每每會在市場情緒極淡之時，出現頗為大幅的技術性反彈。當然，博不博此反彈因人而異，但起碼淡倉也要懂得急流勇退。說實在，沽了萬多點下來，淡倉的利潤也極豐厚，尾段的風險錢不博也罷！通常熊市中的反彈浪，反彈幅度也有機會是跌幅的三分之一至一半，即是說，淡友隨時有機會被挾3500至5000點的。
博反彈首選筆者揀滙控（005），滙控07年撥備170億美元之後，盈利仍有191億美元，而高風險組合已減值至362億美元，對盈利的衝擊已在估計之內。而更重要的是股價已回落至9倍市盈率，股息率5.98%，未來的盈利大幅倒退的機會不大，正是逐步吸納的時機。
趁終極一跌買滙控
筆者在06年底開始建議長沽滙控，現時正是吼位吸納作長線投資之時。全球第二大銀行，市盈率9倍，絕對超值。次按的風險其實已在掌握之中，至於其他貸款風險如信用卡壞賬等，其他銀行一樣會遇到。筆者估計，滙控短線目標為130-140元水平，若然大市真的有終極一跌拖低其股價，便是最佳的入市時刻。
回說大市，弱勢雖成，但無謂去估底，寧可等大戶出現平淡倉訊號之時入市買貨。主要值得留意的，就是期指高低水變化及未平倉合約情況。
作者沈振盈為證監會持牌人士