上周大市反覆偏軟，氣氛偏淡，市場成交也不斷萎縮。周一受美股急跌逾300點拖累，恒指一度急跌近千點，收市仍跌700多點，周二外圍企穩，惟港股高開低收，收市倒跌。至周四恒指雖見反彈，但升幅於午市後迅速收窄，周五再受外圍跌市拖累，恒指急跌逾800點。
技術上，港股仍然在保歷加通道內徘徊，未改變上落市格局，保歷加通道底部22500點水平若能守穩，恒指或繼續於22500點至25000點橫行區上落。
大藍籌業績期以及外圍股市變化，將主導大市去向。若後市跌穿22500點，恒指或會展開新一輪跌浪，向下支持為一月低位21700點。
大市反覆待變，成交縮減，窩輪成交則相對活躍，平均日成交仍超過200億元，佔大市成交總額接近三成。主要窩輪成交仍集中在油股和指數窩輪身上，由於相關正股波動略見縮減，窩輪引伸波幅也見回落。
市場繼續憧憬內地電訊業重組方案或快將有進展，相關電訊股較大市強勢，中電信（728）是其中之一。
中電信近期於5.5至6.5元之間反覆，如炒波幅，可低位留意吸納機會，上望6.5元阻力。如看好中電信短期走勢的投資者，可留意長期價外認購證5411，行使價6.28元，今年11月中到期，提供3.1倍實際槓桿，引伸波幅約為64.1%。
作者李錦為證監會持牌人士