港機工程（044）去年全年業績較中期放緩，股價明顯滑落，且創近期新低，反映市場對業績相當敏感。
港機去年盈利10.73億元，增長26.7%，每股盈利6.45元，已派中期息0.88元，將派末期息2.2元，全年股息3.08元，上年包括特別股息的總股息為4.75元，即去年股息減少35%，派息比率由93.3%降至47.7%。
下半年增長放緩
上半年盈利5.48億元，增長37.7%，下半年盈利5.25億元，只增16.9%，且較上半年減少4.2%，共非好現象。
資料顯示，港機香港業務對盈利的貢獻。上半年2.14億元，下半年1.77億元，共3.91億元，增長28%。廈門太古上半年貢獻1.51億元，下半年1.5億元，共3.01億元，增長36%。香港及新加坡的發動機維修，上半年貢獻1.6億元，下半年1.78億元，共3.38億元，增長20%，也是下半年較上半年唯一增長的業務。
港機於香港的業務，雖然全年營業盈利率仍由13.1%升至13.7%，但上半年為16.1%，下半年則急跌至11.3%。於內地的營運，全年營業盈利率由30.2%升至35.4%，而上半年為38.1%，下半年亦跌至32.8%。可見兩地的經營表現是下半年較為遜色，特別是廈門太古第五個機庫於6月啓用，應為下半年提供新貢獻，但實際盈利只與上半年相似，是內地通貨膨脹令成本增加，而人民幣不斷升值，也影響業績。
港機於03沙士過後，業績出現反彈，並開展發展計劃，05年增長41%，06年再增37%，本來07年增長26.7%，也是持續性增長，但營業盈利率在上升中突然於去年下半年下跌，而且跌幅明顯，擔心營業盈利率已見頂。
息率降影響評價
港機整體仍在發展中，香港第三個機庫將於09年中啓用，廈門太古第六個機庫於09年下半年投入服務，廈門起落架大修設施於08年中啓用，而香港發動機維修車間擴建部份，將於本月內投入運作。換言之，今年內新增設施不多，再有成本上升及人民幣升值的影響，因而維持近年大幅增長的可能性不大，但管理層表示今年表現仍然堅穩。
股價142元，PE22倍，息率2.17%，在業績增長強勁時，評價可以顯著提高，而增長放緩時自然降低，尤其是再無特別股息分派，息率下降，更為矚目，是股價急跌原因。去年高價246.2元相當於PE38倍，實在過高。股價剛創低位，仍在尋底，但已超賣，可候低博反彈或看短線。