本周大市交投繼續淡靜，在正股歷史波幅及場外期權波幅繼續下跌的情況下，整體窩輪市場的引伸波幅仍有向下壓力。在當前的市場環境下，多了投資者留意指數牛熊證，因為這一類產品相對較少受到引伸波幅變化的影響。
從成交上看，恒指牛熊證成交雖不及傳統恒指證為高，但資金流向上，牛熊證流入及流出之金額均較傳統恒指證為高，顯示這一類產品在市場上開始受到注目。2月29日至3月6日期間，恒指相關牛證為同期資金流入最多項目，流入金額約2億元，同期恒指認購證流入金額約有1.7億元。熊證方面，恒指熊證為同期流出資金最多項目，流出金額約3.4億元，至於恒指認沽證則流出約2.5億元。
本周有多家大型企業公佈業績，當中包括滙控（005）、港交所（388）及新地（016）。公佈業績前，相關股份的認購證均出現資金流入，但在業績公佈之後，大部份皆出現資金流走情況。以滙控為例，公佈業績前的三個交易日，相關認購證連續三個交易日流入約2.1億元，但當滙控於3月3日晚上公佈符合市場預期的業績後，相關認購證連續三日出現資金流走，金額約為8300萬元。
至於港交所，在業績公佈前，或因股價由150元水平跌至140元左右，相關認購證於2月29日至3月5日期間連續4日出現資金流入，金額約為4800萬元，但在業績公佈後，亦出現資金流走。
新地認購證則於2月29日至3月6日錄得約2800萬元資金流入，至於相關認購證於業績公佈後有沒有資金流出，有待下周一才知道。
德銀環球市場證券部
（撰寫人為德銀環球市場證券部之代表，本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德意志證券是德銀認股證及牛熊證之流通量提供者。）