半導體業的周期較為閃縮，市場需求變動大，經營半導體裝嵌及包括設備的ASM太平洋（522）的經營亦受影響，因是龍頭，其表現遠勝同業，於五大供應商中，僅兩間錄得銷售增長，ASM是其中之一。
市場於06年底已現疲態，07年第一季增長放緩，而新增定單開始回升，而且增長持續至07年底，傳統淡季慣常出現於第四季，依然維持理想表現，下半年的營業額創新高，較上年同期增長32.3%，亦較上半年增長27.2%。
毛利率下降
ASM去年盈利12.69億元，增長10.4%，每股盈利3.26元，已派中期息70仙及首次特別股息60仙，將派末期息1.10元及第二次特別股息40仙，全年股息合共2.80元，較上年增加5.6%。
營業額增18.3%，毛利額增13.2%，反映毛利率由45.6%降至43.6%，主要是上半年的影響，特別是引線框業務為甚，ASM上半年整體毛利率只有42.8%，下半年是44.3%，引線框業務雖然新高，而利潤則較低，拖低整體毛利。
裝嵌及包裝設備銷售增20.3%，除息稅前業績只增18.1%，利潤率為30.8%（上半年29.3%），上年度為31.4%，引線框架銷售增11.2%，業績則跌22.4%，利潤率為8.6%（上半年5.8%），上年度為12.4%，而上年度的上半年更高達19.2%，可見利潤率下降的程度，而引線框架所佔業績只是6.6%，影響輕微，整體利潤率只由27.4%降至26.4%，看來經營的策略，是在於積極提高引線框的市場份額，以進取價格爭取市場的成果。
ASM無特殊資本需求，慣常的資本支出可由折舊所支付，因而可以派發較高股息，去年派息比率86%，稍低於上年的89%，去年底存款7.78億元，低於上年的9.14億元，利息收入亦降。
表現勝同業
美國經濟放緩或衰退，市場對半導體產品需求減少，而美國對亞洲經濟影響力遠遜過去，亞洲經濟不會陷入同樣困局，專家預測08年的半導體業增長6至12%，而全球裝嵌及包裝設備則增長6%，但預期09年將減縮8%。ASM去年底未完成定單11.7億元，相當於去年第四季營業額80%，儘管今年業績難測，相信仍勝同業。
ASM股價升後回落，上周收52.50元，PE16.1倍，息率5.3厘，PE已不低，而息率則相當高，是ASM的亮點，而行業閃縮不定，亦只宜中短線持有，並應根據行業形勢隨時調整策略。