渣打集團（2888）去年業績符合預期，帶動其股價繼前晚在倫敦上揚後，昨在港最多飆升8.8%，但證券界對渣打今年盈利表現持審慎態度。分析員認為，市況波動加上亞洲經濟增長可能放緩，令過份倚重批發銀行業務的渣打可能受壓，里昂則指渣打在資產證券化組合的減值撥備比率偏低，今年或需增加減值支出。
太倚重批發銀行業務
渣打股價昨收報259.2元，升7.64%。中銀國際將渣打目標價由298元，輕微調低至294元，但維持跑贏大市建議，瑞信及摩根大通亦繼續給予跑贏大市評級，目標價分別為315元及320元，惟摩根士丹利及里昂則各維持「與市場同步」及「沽售」建議。
摩根士丹利表示，08年渣打盈利前景存在巨大不明朗因素，加上集團過份倚重批發銀行業務（佔集團去年盈利增長達三分之二貢獻），在市況波動下將令其盈利更為受壓，報告指渣打現股價市盈率已達13倍，未來大幅上升的空間有限。
摩根大通亦指出，渣打管理層對批發銀行強勁增長甚為樂觀，但目前市況會令發展趨勢出現危機。
去年集團為按揭抵押債券、債務抵押債券等投資工具所作的減值撥備為3.65億美元，僅相等於渣打有關投資組合總值約59億美元的6%，里昂認為撥備比率偏低，相信今年需作更多撥備，又指管理層認同，若截數日延至今年1月底，已需要額外撥備4900萬美元。