次按撥備一度困擾渣打集團（2888），股價曾由12月的314.8元高位滑落至上月的200元低位，個多月間波幅達36%，反映市場的悲觀情緒，昨公佈業績達市場預期的上限，股價升7.6%，由低位累積反彈30%。
渣打去年盈利28.13億美元（下同），較上年增長25%，每股盈利1.976元，全年股息79.35仙，增加11.7%，符合市場預期。
業績符合市場預期
次按問題對渣打的困擾，始自對結構投資公司Whistlejacket（WJ資產）計劃注資71.5億元，將資產納入賬目，其後因跌價而告吹，市場擔心需要作出大量撥備，結果只是撥備1.76億元（其中6000萬元於儲備冲銷），連同其他資產抵押撥備，總撥備4.14億元（其中1.19億元於儲備冲銷），並已認為足夠，去年底所持資產抵押證券58.56億元（其中WJ32.3億元），只佔總資產1.78%，渣打表示WJ資產屬高質素，並有意持至到期，到期前的賬面損失，或於儲備冲銷，不影響業績，已從盈利中作撥備，日後可能有機會撥回，市場對此信任，暫時釋疑。
除投資減值撥備外，於韓國方面亦因會計錯配而帶來損失1.55億元，而新加坡法例改變以及Visa重估，亦帶來2億元的特別收入，儘管特殊支出較多，但正常業績相當理想，實際仍有好增長。渣打的業務，遍佈香港、新加坡、印度及亞太區其他新興國家，除韓國減退29%外，一般均有強勁增長，以除稅前盈利計，香港增長34%，提供11.93億元，貢獻居首位，其次為印度的貢獻6.9億元，增長71%，而新加坡增54%，馬來西亞增33%，非洲增55%，亞太區及其他市場增長更達175%。
渣打去年曾作收購，貢獻並不明顯，有待時間反映，主要來自自然增長，是多年來的基礎，香港是最大業務地區，各業務平衡發展，印度則設有83間分行，為當地外資最大，印度經濟高速增長得以受惠，於巴基斯坦，分行更達170間，當地第六大，但受政治形勢影響。中國的業務網絡已達38個，去年貢獻增72%至1.8億元。
力拓私人銀行業務
去年9月推出私人銀行業務，已獲相當新客戶，其後收購美國運通，將加速全球業務發展，成為新的自然增長動力，預期未來續有良好業績。
渣打現價259.20元，PE16.8倍，息率2.38厘，P/B2.42倍，股東權益回報率15.6%，可以候低吸納看中線，受次按影響不大，反映經營穩健。