股神畢菲特已向MBIA、Ambac及FGIC3家債保商提出，計劃透過巴郡，為債保商旗下的市政府債券（municipalbonds）提供再保，涉資8000億美元（約6.24萬億元）。另一方面，美國6間大型金融機構和政府合作推出新措施，協助面臨斷供被收樓的業主度過難關。這兩項消息一度刺激美國道指於上周二抽升逾200點，最終收巿升133點，但對亞太區股票巿場刺激不大。
筆者認為，畢菲特提出的建議，獲債保商接受的機會不大，因為畢菲特在這次提出的建議只包括為質素甚佳的市政府債券提供再保，並不涉及次級按揭債券。
至於6間參與推出新措施的金融機構，將會給予拖欠還款90日或以上的物業30日寬限期，欠款業主可以有更多時間與金融機構相討重組債務事宜，可算是短期緩衝措施。解決斷供問題的根源在於經濟好轉，就業巿場暢旺，令供樓人士有足夠還款能力，另一個根源則在於樓價回穩。
目前，港股主要受兩個因素支配，一是外圍股巿（包括內地）表現，二是市場對投資風險轉趨審慎，不少外資證券商先後將不同板塊的中資股份合理估值向下調，因而把目標價向下修訂。證券商把目標價調低後，不會在短期內重新調高，起碼待內地從緊貨幣政策放寬、通脹受控、08年首季盈利增長優於巿場預期等因素出現後，才有藉口把盈利預測及目標價重新調高。
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筆者預期，港股第1季受外圍市況波動及內地調控情況未明朗所影響，表現仍會相當反覆。加上，近日成交金額有所縮減，動力不足，預計恒指在25000點以上水平阻力甚大，能守穩在250日線之上已算不錯；短期初步支持位為22500點，較大支持位仍維持在1月22日所見的低位21710點。
長江實業（001）旗下位於將軍澳的新樓盤即將發售，初步意向呎價約5700元至5800元，較同區二手樓盤平均呎價高20%。若銷售成績理想，有機會加價加推單位，對股價有短期刺激效用，長實07年預計PE只有15倍，且與其每股資產折讓15%以上，估值吸引。可候在118元附近吸納，目標130元，止蝕位為112元。
姚浩然 時富資產管理聯席董事
作者之客戶目前持有長實（001）股份。