萊德有理:新興市場08續看好 - 貝萊德

萊德有理:新興市場08續看好 - 貝萊德

新春伊始,貝萊德美林投資管理仝人,向《蘋果日報》讀者拜年,祝願各位在鼠年投資有道、身體健康。上期向各位讀者分析08經濟前景10項預測,篇幅所限,尚有5項預測今日續談。
(6)大型股及增長型股票的表現優於小型股及價值型股票,大市將延續07年下半年開始的明顯趨勢,上述趨勢在確立之後,通常傾向持續數年。在經濟增長放緩及企業盈利增長轉弱下,大型股及增長型股票應可報捷。

油價年底稍整固

(7)發展中經濟體系及股市的表現,再度優於已發展經濟體系及股市。我們相信只要環球經濟不步入衰退,預期發展中經濟體系及市場將再度在08年錄得優秀表現。由於勞動力增長、生產力增加、消費水平上升、強勁的儲蓄率及工業與科技水平提升,將繼續推動發展中國家的經濟保持增長,故新興市場仍是吸引的投資選擇。
(8)雖然油價升破每桶100美元,但年底的油價水平將低於年初。在07年,油價上升57%,於年底報每桶95.98美元。油價曾於08年最初的數個交易日突破100美元大關,雖然我們相信油價會保持長線上升趨勢,但從周期角度而言,若環球經濟增長放緩及美元跌勢緩和,油價料於今年進行整固。

三類股份可留意

(9)資訊科技、醫療保健及能源股的表現優於公共事業、金融及客戶選擇性消費品股。一般而言,我們看好盈利能力可預測性較高,以及收入與財政狀況穩健的公司,我們亦看好大部份營業額來自美國以外地區的公司。由於我們要求較高的盈利可預測性,故看好醫療保健股及部份科技股,為投資於環球市場,所以我們看好其他科技股及能源股。另外,公共事業股的升勢已持續一段時間,我們相信其估值可能過高。客戶選擇性消費品及金融股將繼續受壓,主要受信貸相關及消費開支問題的拖累。
(10)民主黨或入主白宮,並自92年以來,首度擴大其在參眾兩院及州長席位的優勢。根據我們的分析,民主黨可能在今年的選舉中大勝。由民主黨領導的聯邦政府,或會推出調高邊際稅率的措施,並可能削減或廢除資本增值及合資格股息收入的稅務優惠。此外,我們預期在經濟不振的情況下,「保障」職位的貿易政策將會抬頭。整體而言,有關措施將對股市構成淨負面影響,但影響程度並不嚴重。
希望一連兩期的十大預測能為大家帶來參考價值,做個「有備(貝)而來(萊)」的精明投資者。
貝萊德