影響股票掛鈎投資（ELI）的年息因素眾多，但隨着美國及香港多次減息後，本地息率已跌至頗低水平，再下調的空間亦有限，令這個因素在ELI年息中的角色淡化，取而代之，近期參與ELI時，派息因素及引伸波幅的變化，對年息去向更富參考價值。
1月份美國聯儲局兩度減息，大幅將息率下調了1.25厘，本地銀行亦相繼減息，息率合共回落1厘。以一些大型銀行的活期存款息率計，不足15萬元以下存款，年息為0.25厘或以下，由於息率已達至頗低水平，其在ELI年息中所佔的影響力，亦較過去一兩年為小。
若要洞悉ELI年息短期趨勢，現階段可從業績期及引伸波幅兩個角度作參考。不難發現，一些在4至5月到期的看漲ELI，近期年息有上升趨勢，這與業績期及除息期臨近相關。以恒生銀行（011）為例，一隻44天期、行使價98%的ELI，未包括股息前年息為34.47厘，加入股息因素後，年息上調至40.36厘。
至於引伸波幅，從1月中旬起，不少重磅股曾錄得單日波幅逾5%，個別股份更有短期引伸波幅高於長期的現象，亦成為近期ELI年息告升的因素之一。
綜合業績期及引伸波幅高企兩個因素，近期ELI年息有機會踏入一個相對較好的階段，市場利率的變化對年息之影響則可能被淡化，惟波幅增強的風險卻值得留意。
註：上述數據截至2月13日，以麥格理ELI產品為基準，資料僅供參考之用。
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