2月15日，港股好不容易擺脫了美股的影響，先跌後回升，算起來，港股已經連升4天，若不是鼠年開市第一天紅盤低收的話，股民都會很高興接到這隻靈鼠。
一向以來，短期預測並不是我的強項，我也很少做短期預測，近幾日我數次談過我猜測一個較大型的反彈浪正在形成，這完全是根據我自己的一種直覺。感覺不是分析，但是的的確確，股市投資經常都是靠感覺的，先有紅盤低收那一天的感覺，感覺到股民已經進入非常不理智的恐慌拋售，同時我也談到，聽到一些知名的大好友轉而看淡。這不正是符合人人看淡，股市將出現大反彈的經驗嗎？正如去年，人人看好，股票經紀行擠爆，「擦鞋童」談股票的現象也出現了，最終股災終於發生。當然，去年也有不少人開始感覺到股市狂熱的不正常現象，對股價一升再升感到不自在，但是這種感覺有人感覺得早，有人感覺得遲，有人則恰到好處，不遲不早。
感覺太早，就會過早做淡，最後，往往是賣光了股票之後見股價再漲而不自在，結果是以更高的價格再追貨。或者，造淡造過頭，不但出售正股，也在衍生工具之上造淡，沽空股市指數期貨，在大盤真正大幅下跌前已經破了產。
地產股樓價背馳不正常
現在，股市連升4天，加強了我的大反彈的感覺，為了進一步說服自己，我開始尋找理由來支持我的感覺。
理由一是本月底，財政司司長曾俊華將公佈他上任後的第一份財政預算案。本年度香港政府盈餘估計高達1300億元，這一大筆盈餘是他的政治資本，人人要求他還富於民，相信他也會順應民意而努力派錢，皆大歡喜，巨額財政盈餘重新注入市場，股市自然有支持。
理由二是大量上市公司就快公佈業績，多數企業的業績應該也不錯，股價下跌而業績上升，會使到股民感到股票越來越超值，市盈率越來越低，股息率越來越高。
理由三是電盈（008）願意付出比市價高25%的價格全面收購盈大地產（432），但是不少證券行依然認為電盈出價不夠吸引，這進一步說明不少地產股已經非常超值。中原城市指數已經連升20個星期，最新指數為72.08點，樓市炒家已經出現，樓價上升而地產股股價下跌是不正常的。
作者為城市大學MBA課程主任