日本第4季GDP錄得0.9%增長，使按年經濟增長上升至3.7%，數字令不少分析員大跌眼鏡，皆因早前不甚理想的數據，誘發日本經濟或跟隨美國，有邁向衰退之虞的推測。
筆者不是相反理論主義者，亦從來不人云亦云，故讀者們並沒有看過近日對日本經濟看扁的文章，原因是經過10多年的內部調整，最差的時間相信已過去，若稍有一點刺激，經濟不難見起色，這點從GDP增長細節中可見到點端倪。
通脹升人民愁
由於新興市場如俄羅斯及中東等產油國，以至部份亞洲國家需求有所增加，令日本出口在第4季錄得2.9%增長，若按淨出口（出口減進口）計，則為GDP帶來0.4%之貢獻。此外企業資本開支亦大超市場預期，分析員估計僅增加0.9%，豈料卻彈出個增2.9%，光是呢瓣，已為上季GDP作出約一半的增長貢獻。
佔GDP比重最大的個人及家庭消費開支又如何？原來只有0.2%的增長，比市場預期的0.3%為低。其實這又何奇之有？在工資增長呆滯不前，通脹又冉冉上升的環境下，人民又怎能不勒緊褲頭？這從早前一項調查，指家庭情緒指數跌至4年多低位已有啓示。
日股一洗頹風
日本經濟增長超美（第4季得0.6%增長）也超歐（估計只有0.3%增長），實在可喜可賀，至低限度這全球第2大經濟體系陷衰退之說已一掃而空。日經昨日狂升558點或4.27%贈興，一洗日前之頹風。然有一點較奇怪的是，日圓在強勁的GDP增長數據，加上早前公佈的核心消費物價指數（CPI）彈升0.8%，竟然出現背馳走勢不升反跌，是滙市投資者真的相信接替將退任「鷹」行長（福井屢說加息）之新人會減息乎？