前一陣子大上大落，雖然難炒，但對極度狂熱的短線投機者而言其實是好事，好景看來已不再，跌市已由第一輪心急大斬倉，進入第二輪陰亁模式。經過太多次狼來了的短命反攻，越來越多人對股市失去興趣，不願再落叠博反彈，成交萎縮，波幅收窄，連短線炒賣也不容易，相信就算是好友，也希望出現早前的暴跌，急速尋底，勝過現在每日望天打卦，一定不會沽，又不夠便宜去加注博反彈。
陰亁過程可能歷時幾個月，要調低所有與大市成交相關的公司評級，以估值而言，中資證券行最危險。不要輕信QDII或直通車可以救市，國內股民今非昔比，股災雪災，災災傷民，已不是大半年前的亢奮兼實力雄厚。
Accu後遺症打擊豪宅
另一類要特別小心的，則是本地地產股，比高位已跌去兩成，又有眾多看似有利的因素，不過現代的技術分析，有必要加入一個叫Accu後遺症。當熱門股份由強轉弱，跌幅超過兩成之後，便有可能進入了所謂雙接範圍，壓住價位，反而加快高位出貨的速度，令到守在低位，甚至進一步沉淪挾斬倉盤的誘因更大。股份一路下跌的過程中，是可以跌到出事。
當然股票要跌，是需要基本因素惡化的配合，負利率的確是利好刺激，但一來全球一體化，海外豪宅勁插水，有錢人有甚多選擇，未必一定買空氣甚差的香港，二來又是Accu後遺症，一大班比巨富不足，比下卻大大有餘的有錢人，損失以千萬元為單位，甚多逾億元。就算不會賤賣豪宅頂數，至少也缺乏實力及鬥志再去炒。中小型樓宇的市道，在供款能力改善後，是不會太差，但豪宅則要小心。和股票不同，樓市是先轉靜，價格下跌會滯後。
所以一眾地產股例如新世界（017），已失守一月的低位，也不覺得特別吸引，不宜太高估新盤開售的反應帶來的刺激。
作者黃國英為證監會持牌人士
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