假期前港股下跌1339點，主要是受外圍因素所影響。美股上周二晚急跌370點，跌幅顯著，筆者並不感到驚訝，基本上美股已步入熊市，出現此等跌勢實乃正常不過。在農曆年假期內，外圍股市的表現實在令人憂慮，而港股經過上周的一跌，再一次令博反彈的投資者受縛。而憧憬中央會為救災而放寬宏調措施的希望又一次落空。有時筆者真的覺得莫名其妙，上周初港股之回升，其實主要是技術性反彈而已，但市場卻一面倒將「放寬宏調」的傳聞當作事實來炒作。投資市場永遠都是跟紅頂白，以訛傳訛，當大市一回升，就要去找理由解釋。宏調是一項關乎國家長遠利益的政策，這樣辛苦才行到現在的地步，無理由會在現在前功盡廢的。
壞數據公佈美元照升
美元在壞數據不斷公佈的情況下，持續回升，這是否美元出現強勁反彈前的先兆？筆者自2002年中看淡美元，皆因當時的財長魯賓及斯洛都一直強調強美元政策。但事實證明，美元在過去5年多持續下跌近四成。到了現在，當人人相信美元是弱勢貨幣之時，美元反而逐步回升，雖然現時仍未確實轉勢，但大型反彈卻似迫在眉睫。美元為何會升，原因很簡單，不是美國經濟好，而是其他地區將會變得更差。貨幣是相對的，現時歐洲貨幣處於高位，但預期經濟會下滑，減息壓力大增，相對地沽壓會更大。故此，不要盲目地相信美元會再大跌，現時再追入高息貨幣的風險極大，可能只是水尾而已。
作者沈振盈為證監會持牌人士