【本報綜合報道】美國聯儲局自去年9月開始連番減息,將聯邦基金目標利率大幅削減至3厘,令美國利率由原本在已發展國家中排名第四高,變成倒數第三位,與尾二的瑞士僅差0.25厘。投資者愛以低息貨幣進行套息炒賣,如今美息不斷滑落,市場認為,在息差擴大的預期下,美元會繼日圓及瑞郎後,成套息交易新寵。
去年當大部份國家央行仍處於加息周期時,美國卻因受到次按危機及信貸問題打擊而需要調低利率。聯儲局為了振興經濟,遂暫時擱置通脹風險,並在不足半年內大手減息2.25厘,令美國利率從5.25厘的高位,降至僅3厘。美息下滑,令美國資產的吸引力下降,加深美元積弱的問題。過去12個月,美元已貶值11%。
紐元澳元飆升
由於聯儲局上周的會後聲明指出,經濟放緩風險仍存在,並會密切留意市況再作出適當行動,意味將繼續減息。高息貨幣因而在息差優勢擴闊的憧憬下表現亮麗,紐元上周升3.52%,收報79.5美仙;澳元亦漲2.77%,收報90.41美仙。
聖喬治銀行資深市場經濟師德達表示,澳紐元的優勢將在聯儲局持續減息的環境下得到鞏固,因這兩種貨幣對美元的息差實在非常吸引。現時澳元跟美元的息差為3.75厘,是04年9月來最高,加上市場預期澳洲明天加息0.25厘,將基準利率調升到7厘,澳美息差定必進一步擴闊。至於紐元與美元的息差更升至25年最高,達5.25厘。
英國料減息0.25厘
英倫銀行及歐洲央行周四公佈議息結果,由於歐洲傾向利率不變,令歐元可保留1厘的息差優勢,兌美元已連升兩周,上周漲0.82%,收報1.4802。雖然市場普遍估計英國將會減息0.25厘,導致英鎊上周挫0.9%,收報1.9652美元,但在美息同時趨降的預期下,英鎊息差優勢料可維持。
蘇格蘭皇家銀行首席國際策略師羅斯金認為,聯儲局連番減息,美元勢必成為套息交易的主角,估計在減息周期完結後,美息只會僅高於香港、日本及台灣三個地區。目前美元跟瑞郎只有0.25厘的息差優勢,但因瑞士央行暫無減息壓力,瑞士息率反超美國指日可待,難怪瑞郎兌美元連升6周,上周五更創下1.0733瑞郎兌1美元的歷史新高。
環球一周大事
周一晚11時:美國12月工廠定單
周一晚11時:美國12月耐用品定單
周二早上11時半:澳洲儲備銀行公佈議息結果
周二晚11時:美國供應管理協會1月非製造業指數
周三晚9時半:美國第4季生產力
周三晚9時半:美國第4季單位勞工成本
周四晚11時:美國12月待售房屋銷售
周四晚8時:英倫銀行公佈議息結果
周四晚8時45分:歐央行公佈議息結果
美元與其他主要貨幣息差
貨幣:紐元
利率:8.25厘 息差:-5.25厘
貨幣:澳元
利率:6.75厘 息差:-3.75厘
貨幣:英鎊
利率:5.5厘 息差:-2.5厘
貨幣:歐元
利率:4厘 息差:-1厘
貨幣:加元
利率:4厘 息差:-1厘
貨幣:瑞郎
利率:2.75厘 息差:+0.25厘
貨幣:日圓
利率:0.5厘 息差:+2.5厘