股路縱橫:PE僅3倍多華豐抵買 - 郭兆誠

股路縱橫:PE僅3倍多華豐抵買 - 郭兆誠

華豐紡織(364)又係一隻跌得好殘嘅股票,在業績相對有增長的情況下,其股價已顯得極有吸引力,正係中線投資入市的最佳機會,今年內股價有機會升三至四成。
07年度(9月年結),集團營業額7.47億元,升27%,溢利1.05億元,升21%,每股盈利11.97仙,以現價計,PE不足3.5倍。末期息1.1仙,另20送1紅股。

在韓上市知名度提高

華豐雖然面對人手短缺及薪酬上升壓力,但公司在設置先進漂染機器同提升現有設備功能上作出重大投資,令利潤保持上升。
去年11月於韓國交易所以預託證券形式上市,發行3億新股,集資淨額2.6億元,係當地首家於主板上市的外資公司,在國際投資者層面的知名度有所提高。
上年度大中華地區營業額4.08億元,升32.19%,佔總營業額55%,但由於紡紗部門毛利率只得10%至12%,遠比漂染業務的30%至35%為低,因此分部業績只錄得532萬元,減少25.8%。
菲律賓仍係公司最賺錢的市場,營業額2.68億元,升23.46%,分部業績1.14億元,升30.1%。其他如非洲、澳洲及北美洲營業額6952萬元,升17%,分部業績1802萬元,升20.77%。
以業務分類,布料加工、製造及銷售營業額6.31億元,上升31%,紡紗製造及銷售營業額1.15億元,升10.56%,為配合長遠發展策略,已計劃投資2億元,在江西省興建新紡紗生產廠房,工程分兩期,每期產能8000至9000萬噸,預期今年上半年可投產。

擬拓展零售分銷業務

另外,公司已預留1億元用作收購漂染廠,以擴大產能,提升市佔率,並計劃拓展下游零售分銷業務,先收購一男裝品牌,預計前期投資約5000萬元。
現時華豐專門從事布料生產及加工的年產能達13.1萬噸,從事紡紗的年產能約1.5萬噸(有6.6萬個紗綻),估計08年度盈利可上升至1.2億元,每股盈利約10仙,以保守的6倍PE計,股價可見0.60元,預期升幅逾40%。