美國9日內共減息1.25厘，可謂史無前例，然利率大幅下調之後，美元卻未見有加速滑落迹象，歐元最高見過1.4914，無法叩新高（歷史高位在去年11月的1.4968）之餘，反而回落至1.48中位，英鎊亦只能徘徊在1.99水平，似乎美元毋懼這兩種貨幣利率皆高過之優勢。
低息貨幣表現佳
另外，日本經濟數據參差偏弱，更傳出有日本銀行中了次按的「糖衣毒藥」之劇毒，日股及日圓本來應「插水」才對，日經反覆向下，但穿一穿萬三點便反彈回該水平之上，日圓則見過107欲停留在此之上炒，卻無功而還，回升至106邊緣，強勢難掩。還有瑞銀亦因要為次按投資損手，撇完可以再撇（共撇賬181億美元）的情況下，卻並未拖累資金從瑞郎資產撇出，瑞郎兌美元反而再創新高，冉冉上升至1.0784水平。美元兌這兩種所謂套息交易的「種籽」貨幣，毫無優勢，究竟是減息效應驅使，抑或經濟形勢相對弱？
至於商品貨幣方面，美國經濟急劇放緩，首當其衝的要算樓上位好兄弟加拿大。後者與美國之貿易數額經常名列前茅，人家需求減少，靠賣資源或原材料的加國又怎逞強，若不是金價飆升、油價高企，加元難尋與美元平兌的支持力。
澳紐又如何？畢竟有利率優勢，逐成為「息」魔們的寵兒，更何況美國還有減息空間，美元不難歸隊，再度與日圓及瑞郎睇齊，成為CarryTrade的種籽貨幣，故兌此兩貨幣走弱，實屬正常。
值得一提的是蘭特（Rand），南非政府為打擊通脹，前日宣佈維持利率在11厘不變，蘭特（兌美元）即時被拋售，跌2%，是繼今年已跌去10%之延續，南非經濟放緩乃跟大隊（全世界），然則如此「插水」法，是否內裏另有亁坤？
滙翹 外滙業資深評論員