周三股市大反彈，筆克遠東（752）當日曾反彈6.4%，公佈業績後，股價反跌24.5%收市，反映市場對業績不滿，事實上，上半年度增長40%，下半年則跌16%，但增派股息，亦使其股價由低位有所反彈。
截至去年10月止年度，筆克盈利1.45億元，增7.5%，每股盈利12.18仙，末期息3.5仙，全年股息共7仙，增加27%。
毛利率下降
筆克以經營展覽及項目市場推廣服務為主，佔營業額82%，其他業務包括博物館、主題公園及室內裝修、會議及展覽管理以至招牌廣告等，總營業額增長19.2%，而毛利只增17.3%，反映毛利率由34.1%降至33.6%，雖然其他收入增22.4%，但分銷成本及行政開支等增加21.4%，對業績帶來壓力。
其他收入的增長，包括出售附屬公司收益，出售物業及設備收益、投資物業重估增值，亦有出售物業及金融資產虧損及為所投資公司欠款撥備等，若作出調整，則業績並無增長。
上半年度毛利率只有31.2%，純利率為8.18%，下半年毛利率升至36%，但純利率降至6.9%，上下半年的差異，除下半年營業額減少2.5%，主要的影響是員工成本增長20%及原材料價格上升的因素，其中亦包括增加員工的影響。
筆克業務大部份位於亞洲，其中大中華區更為主要，佔總營業額47%，亞洲區則共佔91%，主要的展覽及項目市場推廣業務增加13.3%，增幅平平，博物館、主題公園及室內裝修增加113%，招牌廣告增34%，會議及展覽管理則減36.5%。
筆克於新的年度，已獲得多項展覽及有關合約，亦獲得北京奧運會多項有關工程及管理項目，完成後收入約1億元毛額，預期短期內可爭取更多項目合約，估計總營業額增長20%以上，而成本已獲控制，毛利率純利率可望回升。
只宜候機炒
業務集中於亞洲，美國經濟放緩或衰退，暫對業務無大影響，因大型活動已早作安排，尤其北京奧運是4年一度，推廣項目不會減少，只看筆克能爭取多少合約而已，但美國經濟衰退，筆克下年度的業務或受影響。
筆克現價1.38元，PE11.3倍，息率5厘，存在吸引力，而今年度增長轉佳，下一年又顯得不明朗，只宜隨機炒短線。