港息亦步亦趨跟隨美息下跌，適逢本港通脹率上升，實質按揭息率進入負水平（按揭息率低於通脹率）年代，此乃繼91至94年後，按揭負利率第二次重臨。
負利率心理效應下，誓必吸引更多物業投資興趣，進一步推高樓價。不過，銀行界指出，即使預期按揭負利率最少維持一年，但現時市況及經濟因素，跟九十年代大相逕庭，相信負利率效應難再催化像十多年前的樓市泡沫，更遑論重演97年回歸後泡沫爆破的跌市噩夢。
升勢已反映負利率誘因
本地豪宅市價，無疑已迹近回復金融風暴前水平，但一般住宅物業近期升幅雖然顯著，但仍有距離。美國運通銀行高級總監及司庫陸庭龍認為，按揭負利率誘因，會吸引市場對物業投資炒賣興趣，但有關因素對樓市的升勢已部份反映。
他說，去年下半年起，一般住宅物業價格開始趨升，年底累計升幅達三至四成，若連同市場預計今年初美國再減息一至兩次，並加深本港負利率現象對樓價升幅的預計，他相信當中約一半升幅已呈現出來，換言之今年樓價或再升三至四成。
滙豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基亦表示，減息對樓市一定會產生支持作用，但將樓市推高至重回97年前的軌迹，並最終引發泡沫爆破危機，他認為可能性不大。
梁兆基指出，一方面由於是次按揭負利率不會維持太久，估計最長只是一年，不像回歸前累積數年的風險，將樓價推至高危水平，他預期，待美國大選及經濟稍為穩定後，明年美息掉頭上升機會頗高，本港的入口通脹亦將會紓緩。若屆時美國經濟仍一蹶不振，則全球經濟均會陷入衰退，所有商品及資產價格，包括本港樓價亦會隨之下調。
「負資產」令投資更審慎
渣打銀行（香港）執行董事兼行政總裁洪丕正說，約六、七年前樓市大跌引發的負資產風潮，相信不少人仍記憶猶新，投資物業時更趨審慎，加上現時置業人士的供樓負擔能力，較九十年代改善不少，當時按息達10厘以上，希望此舉有助減低斷供情況及泡沫形成。
與十多年前炒樓的瘋狂年代相比，銀行界指出，目前市場炒賣的中堅分子，有相當比例為內地、境外人士及私募基金，不像九十年代全為本地人，故即使出現樓市泡沫或爆破情況，衝擊幅度不會重演回歸後的力度。
本報記者
兩次負利率時期經濟情況比較
項目：港息情況
1991至94年首季：本港跟隨美息下降，91至93年期間減息13次合共3.75厘，94年初隨美開始加息
2008年：07年9月開始至今，合共減息5次共1.75厘。以滙豐為標準，最新按揭利率為3.1厘
項目：外圍經濟
1991至94年首季：91年美國首季GDP負增長，多番減息後，GDP回升，平均增長2.7%，失業率平均高達7%
2008年：市場估計美國上季GDP增長降至1.2%，失業率5%
項目：港股表現
1991至94年首季：道指脫離熊市，開展牛市，其間累升38%
2008年：恒指在牛熊分界線（250天移動平均線）邊沿掙扎，四年牛市隨時終結
資料來源：《蘋果》資料室