昨日環球股市暴跌,程度可能不止是小股災,要睇美股周二實際跌幅多少。美股之跌,剛好在布殊上周五宣佈救市方案之後,不難聯想到是市場經過周末假期後,對救市方案已徹底失望。其實方案公佈前涉及1500億美元已是街知巷聞,布殊方案無驚喜,已足以成為淡友沽貨藉口。
華爾街目前唯一希望,是月底聯儲局的議息會議,據利率期貨顯示,減0.75厘機會已高達7成,既然市場預咗減0.75厘,除非聯儲局減足1厘,否則相信難以對市場產生驚喜作用。救市消息已宣佈無效,假如減息因素都無用,美股淡友更加可以肆無忌憚狂沽。
新興市場全面暴跌
美股大跌預期之下,昨日新興市場股市全面暴跌,其中印度股市一度勁跌一成,連國內股市亦難以置身事外。中印股市有「高增長」故事支持,一向股市都享有溢價,以印股為例,其預測08年PE在近期跌市之後,仍高達23倍,相比日本、南韓及台灣08年PE降至11至12倍,溢價是否太貴?
國內A股相對封閉,不宜直接比較,但若以MSCI中國指數計,預測08年PE仍有17倍,便顯得仍有下調空間。
昨日中資股下跌其中一個原因,是中資銀行股次按撇賬可能較預期多,中行(3988)更有可能出現業績虧損,不過,其他非中資金融股也跌得勁,被市場稱為不受次按影響的中移動(941),亦跌逾4%,反映資金才是主宰股市短期走勢的最重要因素。
基金贖回加重沽壓
事實上,歐美金融機構出事,投資者要贖回基金,流通性大的股市例如香港即時捱沽,是理所當然。數字顯示,截至上周三的一個星期,亞洲基金的離岸贖回金額已達5.59億美元,規模是911以來第二大的一個星期,本星期贖回情況若持續,後市恐更難樂觀。
日前已分析過美股標普指數及日股已見熊蹤,其實歐洲主要股市情況亦都一樣,圖為英國富時指數由03年起走勢,指數在過去一個月多次穿梭於250日線後,今年初以來逐步跌穿及拋離該長期平均線。而在跌穿6000點關後,更加失守自03年以來的長期升軌支持,這代表英國股市03年起的長期升勢經已逆轉,昨跌破去年中低位,是另一轉淡訊號。環球熊市之下,恒指250日線最終能否守穩頗有疑問,但跌近或先有反彈。
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