上周港股表面上仍在1000點範圍內活動，恒指在26698至27637點上落，但實質上，單一交易天內的恒指波幅達800至900點，反映大市雖仍缺乏方向，但市場波動性卻不輕，而美國次按問題仍是市場感到不安的主要原因。
上周五美國道指急挫246點，道指已重返去年4月的水平，港股增添壓力，恒指在上月18日以來均能守於26800點收市，但今周將考驗收市能否守於26500點，但周內料在26000點有較大支持。
雖然今周美國有多項重要經濟數據公佈，包括12月生產物價指數、消費物價指數，但這些反映通脹的數字現時已不太重要，相反，一些反映經濟前景及物業、零售等的數據才是市場焦點，因此，周內需留意政府公佈的新屋動工、商業存貸及經濟領先指標等數字。
淡友料借勢沽重磅股
與此同時，多間主要金融機構，包括花旗集團、摩根大通等公佈業績更具寒暑表作用。這對於股價已跌至近兩年低位的滙控（005）股價影響更大，雖然滙控在恒指比重已降至25%，而其股價變動一元，對恒指影響約31點，影響亦不算太大，但對整體大市造成利淡氣氛。
現階段而言，筆者認為大市仍屬反覆調整，若業績數據與預期相近，又或其他國家主權基金、投資者注資於歐美金融機構，大市亦有一定反彈。
滙控股價下跌料成為期指淡友借勢推低中移動（941）、中石油（857）及中國人壽（2628）等重磅股的藉口。而恒指表現則視乎藍籌地產股的抵禦能力，筆者對地產股可跑贏大市的看法未有改變，趁調整仍可繼續考慮買入新地（016）、信置（083）、美聯物業（1200）。
至於九倉（004），近期股價頗強，但留意其供股的新股於本周三寄發予供股股東，暫或需消化貨源。由於集團旗下商場、寫字樓租金今年仍將陸續調升，其受惠於本地零售及物業市道亦較明顯，而內地對綜合物業發展的需求大，集團在這方面的經營及管理經驗均有利其在內地拓展，計入新發行股份在內，現價折讓低於兩成，可候消化新股貨源後才買入。
至於中資股方面，近日焦點已由整體宏觀調控政策轉移至以行政措施為主，因此，周末陰影亦明顯紓緩，相反卻令個別行業股份受到突如其來的消息打擊。
內地限價措施陸續來
溫總上周三頒佈政府對個別產品價格不得提價的措施，即使令相關的電力、成品油、化肥等股份急跌，由於這些均是相當直接的行政措施，市場即時反應亦會較大，筆者預期政府為保持物價進一步急升影響民生，以及避免在農曆新年前出現趁機加價的情況，大家仍需有心理準備上述針對性的措施將陸續出台，而一些與日常生活關係最大的食品、交通之限價機會亦較高。
從另一角度看，針對個別環節的調控料可減輕短期再加息或其他貨幣政策出台的壓力，不過，本周內地陸續公佈去年全年經濟數據宜加留意。
熊麗萍 滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士