12月強積金表現繼續受環球投資氣氛拖累，除保本基金組別外，各類別基金均錄得負回報（表1），連具防守性的債券組別亦告失守。股票基金繼續成為大輸家，平均跌幅達1.2%。專家預期，08年環球投資市場更趨波動，美國經濟及次按問題繼續是市場隱憂，反而中國等新興市場風險相對較低。
上月，香港強積金平均錄得0.71%跌幅，股票基金組別跌幅最多，達1.22%；連資金避難所--債券基金及保證基金亦告失守，分別跌0.26%及0.09%；只有保本的貨幣市場基金力保不失，錄得0.23%升幅（表2）。
基金評級機構理柏指出，12月上旬環球股市在經濟數據及美國總統布殊計劃凍結按揭利率等消息刺激下，延續反彈勢頭。不過，市場及後對聯儲局上月11日議息後，只減息25點子感到失望；加上憂慮金融市場拖累美國經濟，令環球大部份市場逆轉，其中日本股票基金繼續令人失望，包辦表現最差的3大股票基金（表3）。
安泰勇奪三甲
在股票基金中，港股基金組別平均錄得逾1%跌幅，但表現趨向個別發展，個別上月錄得4%升幅。上月表現最佳的3隻股票基金，全由安泰奪得（表4）。
ING資產管理資深投資經理（香港中國股票基金）梁健輝指出，旗下安泰強積金的港股投資組合，持有較高比重地產股及中國零售概念股（見圖），可能是跑贏大市的主因。他對今年港股看法仍然樂觀，「美國經濟已有放緩迹象，相信今年聯儲局會大幅減息，上月美國減息幅度令人失望，市場相信今次美國要減息半厘，才能避免環球股市出現大震盪，我們亦同意這看法。」他預期，美國上半年最少減息75至100點子，而中國雖然調控經濟，但大前提是避免經濟過熱，今年可望繼續錄得增長。
專家：中印股市風險較低
理柏香港研究主管黃澤銘表示，美國近期公佈的多項重要經濟數據，均顯示美國經濟陷入衰退的可能性增加，未來數月企業盈利增長預測可能會被調低，對08年股票表現有一定影響。
他指出，新興股票市場如中國、印度，下跌風險較已發展國家股市低，這些國家的消費及內部需求仍然強勁，而且與美國經濟關係性較低，受影響程度較小。此外，這些新興市場政府未來幾年，會繼續投入數以十億美元計的基建項目，將有利區內企業盈利增長，支持區內股市表現。
次按未消 市況波動
然而，投資者要有心理準備，今年股市波動性將會增加，原因是次按問題未有迹象可以圓滿解決，有機會令投資者將資產轉投防守性高的資產類別，如美國國庫債券。整體而言，08年環球金融市場看來是具挑戰性的一年。