市況波動，投資者對今年投資主題意見紛紜，有人睇好商品如黃金、石油、農產品，亦有人睇好個別新興市場，要涉足這些投資領域，除了透過傳統基金外，其實還可以利用交易所買賣基金（ETF）。美國有超過600隻不同主題的ETF，投資範圍多元化，投資不同市場就如買賣股票般方便。
美國ETF的總資產，由06年底約4220億美元，急升至去年底接近6000億美元（4.68萬億港元），增幅超過四成。
目前，美國是全球最大的ETF投資市場，提供超過600隻ETF，種類五花八門，包括各地指數ETF，商品ETF如能源、貴金屬及農產品期貨，各式各樣的主題式ETF，如水資源、基建、環保及替代能源等題材；此外，還有債券及沽空式ETF等。
其實，ETF並非甚麼新穎的投資產品，本港第一隻ETF是盈富基金（2800），99年11月掛牌，為追蹤指數基金，緊貼恒生指數走勢，上市至今累積升幅1.1倍。
近年，投資者最熟悉的ETF當數A50中國基金（2823），追蹤大陸股市新華富時中國A50指數，去年內地股市表現理想，基金全年錄得1倍升幅。07年，本港推出8隻新ETF，現時總共有17隻在港掛牌。
種類
商品指數主題沽空任揀
《1.商品ETF》
賣點：美元疲弱，商品前景看好，近期金價再創新高，見每盎斯868美元，油價亦攀至每桶100美元；今年商品市場仍然大熱，除了金、油等大路商品的ETF外，亦有投資農產品ETF。
例子：黃金ETF（GLD），一年上升38%（表1）。油價持續上漲，石油ETF（USO）去年更升63%；追蹤原油、汽油及天然氣期貨的（DBE），亦錄得理想升幅，急漲49%。
若跟商品大王羅杰斯一樣，睇好農產品，可選擇跟大豆、玉米、糖及小麥掛鈎的（DBA），去年增長約9%。
《2.指數ETF》
賣點：歐美市況不明朗，新興市場料繼續成為投資焦點，投資指數ETF追蹤指數成份股，間接以一籃子組合投資不同市場，捕捉獲利機遇。
例子：去年，新興市場指數基金表現出眾，如追蹤MSCIBrazilIndex的（EWZ），一年錄得72%增幅（表2）；金磚四國ETF（EEB）走勢亦相當凌厲，上升63%。
今年，市場開始留意較落後的俄羅斯、東歐、中東及非洲新興市場。
《3.主題式ETF》
賣點：投資者可選擇不同行業的ETF，以一籃子形式，投資特定行業的優質股票，風險較單一股票低。
例子：如替代能源ETF，包括（PBW）及（GEX），去年分別上升52%及45%（表3）。講環保，就有水資源ETF的（PHO），一年增長14%。
去年推出，以基建為主題的（GII）亦有不俗表現，錄得19%升幅。
《4.沽空式ETF》
賣點：投資者若睇淡後市，亦可以選擇沽空式ETF，至於可以睇淡的市場則包括美國及中國股市，即使跌市亦可獲利。
例子：去年11月，美國首次推出沽空中國股市的ETF（FXP），間接沽空新華富時中國25指數，FXP上升4%（表4）。除指數外，美國還提供沽空不同行業的ETF，包括半導體、金融及房地產等。
途徑
新證佣金收費低
投資者可透過銀行或股票行，開立美股戶口買賣美國掛牌的ETF。佣金方面，假設投資者的交易金額為2萬美元，5家銀行或股票行中，以交易金額2萬美元為例，花旗的佣金收費高達200美元（表5）；最抵的是新鴻基證券，只收18美元；凱基證券及大福證券則分別為25及50美元。
至於在港掛牌的十多隻ETF，買賣方法一如普通股票。
專家
長線或跑輸傳統基金
晉裕環球資產管理研究部聯席董事林偉雄表示，ETF的優點是買賣方便、交易成本低；但若長線投資，傳統零售基金的表現會較佳，因為追蹤指數的ETF只會緊貼市況，相反，傳統基金透過基金經理管理，投資組合較靈活及進取，表現可跑贏大市。
林偉雄睇好黃金ETF，估計上半年美元仍維持弱勢，主要貨幣如英鎊及歐元有減息的可能，加上通脹陰霾未散，均刺激金價上升。
俄股睇升四成
新興市場則較看好俄羅斯，最樂觀預測，俄股今年有機會上升四成。此外，台灣市場亦可看好，近期馬英九當選台灣總統的勝算增加，將有利台股。
優點
範圍廣交易成本低
‧買賣方便、容易套現，跟一般股票買賣無異
‧交易成本較傳統基金平，沒有認購費，管理費亦較低
‧透明度高，和股票一樣，清楚每日價格變化
‧緊貼大市，追蹤指數成份股
‧一籃子投資股票或商品，風險遠低於單一股票
‧投資多元化，能涉足不同國家股票、行業或商品市場
