美國製造業數據欠佳，加上期油價格一度升至100美元一桶水平，投資者情緒轉為悲觀，令美股於2008年首個交易日急挫，3個主要指數下跌介乎1.44%至1.67%。受美股於2007年最後一個交易日及2008年首個交易日急挫的拖累，亞太區股市全面向下，港股於2008年首兩個交易日大幅下挫，紅盤低收，淡友暫時佔上風。
美國全國房地產經紀協會公佈，經季節因素調整後，11月二手房屋銷售500萬間，增長百分之0.4。雖然數字較市場預期的497萬個單位為高，但巿場仍憂慮美國房屋巿場前景，預計美國聯儲局在本月底會再減息四分之一厘。
在減息的預期下，美元走勢再度轉弱，日圓兌美元滙價從上周約113水平急升至109水平。美元走勢偏弱，理論上港元滙價相對上應該可偏強，然而，港元兌美元滙價於上周三卻跌至7.812，何解？恰巧恒指走勢反覆偏軟，是否有資金流出香港呢？本港銀行同業拆息低企，反映本地銀行體系資金仍然相當充裕，筆者相信，港元滙價走勢疲弱並非是資金流出本港，而是受套息活動所致。
大酒店優質資產取勝
事實上，港股並非一面倒下跌，港鐵公司（066）在憧憬獲得支線沿線土地儲備下，股價一枝獨秀上升及創下歷史新高。另一方面，具內地基建概念如中國交通建設（1800）、中國中鐵（390），以及具08年奧運概念的股份如蒙牛乳業（2319）及錦江酒店（2006）亦能逆市上升，反映投資者並非全面撤離港股巿場，只是換馬而已。
港股目前正受着美國次按問題及擔心內地深化宏調措施所拖累，預期短期難望有突破性發展，恒指將在26000點至28500點之間上落，巿場仍會繼續斜傾向本地地產股、基建股及內需概念股份，投資者可以這類股份為優先入市對象。
大酒店（045）除了在香港、曼谷、馬尼拉、紐約、芝加哥及北京等城巿擁有半島酒店外，集團在本港亦擁有不少貴重物集，例如淺水灣影灣園、淺水灣花園大廈、山頂凌霄閣及聖約翰大廈，約佔其資產淨值4成。本港豪宅物業價格在過去3個月大幅上升，可提升其每股資產淨值，可在13.7元附近吸納，中線目標15元，跌穿12.8元止蝕。
姚浩然 時富資產管理聯席董事
作者姚浩然為證監會持牌人士，作者目前持有港鐵（066）股份，客戶則持有中交建（1800）股份。