炒友Blog:中電信中線贏面高 - 邱古奇

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港股08年首個交易日低開低收,紅盤失色,但個別股份表現悅目,藍籌股有港鐵(066)大升7.3%,H股有中交建(1800)跳升6.3%,足見大市氣氛尚非太差。
大市三角形整固已過了中段,一些有實力或特別概念的股份,已可開始累積貨底,待突破時可以更放心追貨。中國電信(728)是其中一隻值得累積貨底的股份。
上月27日,包括中電信在內的多隻中資電訊股突然急升,觸發點是國務院上日的常務會議提到「原則通過新一代寬帶無線移動通信網實施方案」,令股民誤以為內地3G發牌有期。其後有關官員澄清有關政策「與3G發牌無關」,中資電訊股遂告回軟。

電訊業必然重組

以短炒角度看,當日未有查證消息便飛身追入中資電訊股的股民,確是一如《蘋果》財經版翌日大標題所言,「炒錯中資電訊股」。不過,若從中線角度看,中國電訊業重組事在必行,3G牌遲早會發,在適當的水平買入中資電訊股作中線持有,獲利機會很高。
炒中國電訊業重組概念,值博率最高的始終是中電信。內地電訊營運商當中,中移動(941)和聯通(762)經營移動通訊網,前者獨大,後者經營效率低。中電信和網通(906)經營固網,幾無發展前景,必須另謀出路,例如參與移動通訊網的經營。

股價潛在升幅大

一般相信,為優化行業發展,當局有意鼓勵競爭,以免中移動獨霸天下。聯通目前同時經營GSM和CDMA兩個網絡,是營運效率欠佳的其中一個原因。內地不少分析估計,聯通可能會保留一個網絡經營,餘下一個則轉由中電信或網通營運。
中電信負債比率較低,經營效率亦優於網通,相信聯通一旦分拆,中電信取得移動通訊網的機會較大。由固網商變成移動通訊商,市場評價相去甚遠,中電信往績PE18.6倍,中移動是41倍,若中電信變身成功,股價極有「想像」空間。
買賣策略,現價買入1注,升破三角形降軌6.39元加碼,若先行向下發展,可於5.6元加碼,跌穿4.9元沽出止蝕,中線目標價8.5元,短線則先看前高位6.68元。
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