中國製藥（1093）經過06年的橫行整固，去年業務復蘇，配合聯想控股的收購，創出歷史性高價4.95元，但僅以2.91元收市，與高位有相當距離。
聯想控股收購中國製藥時，曾承諾對原來大股東石家莊製藥提供各項協助，包括資金及管理經驗，使石藥上下游產業鏈產業得以整合及擴大規模，估計是收購條件之一，但有義務亦有權利，相信亦會選擇適當業務注入中國製藥。8月已協議收購石藥的中抗糖業權益，中抗生產液態葡萄糖及玉米漿，為中國製藥帶來上下游整合效益及降低成本。
藥價轉好盈利大增
中國製藥主要生產原料藥，亦生產各項成藥，去年藥價逐漸轉好，特別是第三季更佳，截至去年9月止首三季，盈利3.3億元，上年同期只有1090萬元，藥價上升，而成本變動不大，因而毛利率急升，以致盈利大增。
原料藥的青霉素系列，首三季工業鹽平均價每公升18.37美元（第三季25.01美元，06年平均價10.01美元），阿莫西林平均價35.42美元（第三季47.54美元，06年平均價22.2美元），6-APA平均價37.57美元（第三季51.51美元，06年平均價20.92美元）。
頭孢菌素系列的7-ACA期內平均價每公斤85.4美元，第三季為89.37美元，06年平均價為75.25美元。
維生素C系列，期內平均價每公斤4.17美元，第三季為5.54美元，06年的平均價僅為2.8美元。
三大類原料藥均有相當利潤，獨成藥仍在虧損1711萬元，其他專利藥銷售仍未理想，錄得虧損2062萬元。
成藥專利藥銷售差
各類原料藥價格均於第三季錄得期內高價，因而第三季的盈利高達2.06億元，佔首三季盈利62.4%，上半年僅為1.23億元，但青霉素產品於第三季升至歷史高位後，已於近期回落20%，該產品第三季盈利為1.73億元，是盈利的主力，將對第四季業績有影響，頭孢菌素價格則穩步上升，維生素C價格保持強勁，其他成藥經營仍然困難，專利藥銷售仍待改善。
原料藥價格的變動，足以左右業績，其趨勢亦影響股價，而股價已從高位回落50%，並已轉穩回升，現價2.91元，預期PE9.9倍，已非太高，目前的中國藥業，除藥價影響外，還要顧及續有的收購注資，聯想控股入主，應期望有好表現，而藥價的變動，行外人不易掌握，應以短炒為主。