在2007年快將完結之時，恒生指數在上周下跌報收，沒有粉飾活動，市場繼續受美股市波動所影響，情況有點令投資者意外。
在大市走勢難以捉摸的同時，半新股近日卻有抬頭的迹象，其中中鐵（390）及中材（1893）更成為帶起今次半新股熱的龍頭所在，興業銅業（505）升幅更令不少投資者吃驚，到底半新股的升勢，是方興未艾，還是市場的炒作而已？
中鐵中材炒過龍
首先要強調一點的是，中鐵及中材均是優質的股票，問題是當中鐵及中材的股價已升至11及10元的水平時，估值是否合理？中鐵及中材的預期PE已分別升至50及70倍以上，傳統智慧去分析，兩股一點都不便宜，但為何投資者在上周卻不斷追捧中鐵及中材兩隻股份？除了因為市場欠缺焦點外，當中亦有他們本身的因素，其中中鐵受追捧的原因，是中鐵剛被納入成為MSCI成份股，在基金持續追貨的情況下，加上認股證的推動下，中鐵股價自然水漲船高。至於中材，受追捧的原因或許與發行窩輪原因有關。
不過，當以上兩個個別因素對中鐵及中材股價所能發揮的效用完成後，中鐵及中材股價會否即時失去了支持力？這個機會其實十分大，尤其是中鐵及中材在過去一周累積龐大的升幅，技術上亦存在一定的回吐壓力，所以就算投資者看好中鐵及中材兩隻股份的前景，現水平追入的風險亦極高，不妨等待調整的出現，才重新考慮吸納此兩股，其中中鐵的合理價錢應在10元以下，中材的合理價錢則應在9元以下的水平。
興業銅業買唔過
與此同時，興業銅業的股價連日急升，更是令不少投資者摸不着腦，尤其是江西銅業（358）的股價持續沒有起色下，興業銅業股價在上市後卻持續造好，與基本因素完全脫了節。近日金屬價格持續上升，對於興業的生產成本，絕對有利淡的影響，所以興業銅業的升勢，投機味極濃，已持有的投資者應將止賺位定於4元水平，而未持貨的投資者，則不宜在現水平作出吸納的行動，因為相對興業銅業而言，江銅的估值明顯吸引很多，就算看好銅業股的前景，江銅似乎更具吸納價值，而且風險亦較小。