07年已到了盡頭，明日就是新的一年開始，預祝大家新年快樂。
2007年年底與2006年年底比較，股市是上升了不少，2006年年底，恒指不過20000點左右，可是，2006年年底時，投資者的心情是快樂的、興奮的，是在展望2007年恒指要升多少點。但是，2007年年底的氣氛就不一樣了，投資者憂心忡忡，興奮之情沒有了，投資者更加擔心牛市甚麼時候結束，人人都在期待亞洲股神李兆基對恒指33000點的預言。
為甚麼氣氛會不一樣？原因是投資者的投資策略出了問題。許多投資者是在股市上升的初期小注試一試，而且不願長線投資，賺一點就放掉；隨着股價不斷上漲，則投入越來越多的資金，在今年10月期間，全香港瘋了，發股瘋，恒指在短短的兩個月上升60%，股民奮力躍入股市，投下自己拿得出來的所有資金，結果，資金全套牢了，之前賺的抵不上後來輸的，心情當然不好。希望你不是其中一位資金被套牢的股民。
利好利淡因素糾纏
多年來，我反反覆覆地告訴大家，正確的投資策略是在股市上升的初期投下最多的資金，然後長期持有，耐心地等手中的股票升值。股價不斷的上漲，投入的資金就該逐步減少，今年年初開始，我就不再投入新的資金，保留實力以迎戰可能出現的轉勢。
氣氛改變的另一個原因是當我們處於2006年年底時，展望2007年是樂觀的，絕對的樂觀，但是，今日我們展望2008年，卻是非常的不明朗。
展望2008年，利好利淡的因素一起存在，因此，股市繼續大升大跌的可能性最大，EQ水平不高的人只會生活在貪婪與恐懼交錯中。
美國次按問題仍然嚴重，絕大部份金融企業公佈2007年業績時，必然為股市帶來壓力，但是，美國聯邦儲備局也會不斷的減息，每隔一段時間又會有炒減息的藉口，再加上注資，來自美國政府的注資，來自中東油錢，中國、新加坡政府投資公司的錢，都有安定股民民心的作用。
中央政策當然也是影響港股的另一個重要因素，股民一方面擔心宏觀調控，另一方面則仍然憧憬着港股直通車。
作者為城市大學MBA課程主任