過去兩天談過明年「中美經濟放緩」、「港利率向下及負利率」、「美國滯脹」、「北京奧運」及「台灣大選」對港股的潛在影響，今天討論一下「資金流向」的問題。
全球的資金向來主要泊於美元資產，其次是歐洲與日本，這兩年中國市場的吸引力大大提高，尤其是證券市場，流入中國的資金亦有增無減，由於美國經濟前景欠佳，其經濟放緩與中國經濟放緩的意義不同，美國有陷入經濟衰退以至滯脹的危機，這是經濟放緩所指，而中國則是要防止經濟增長過快，故「放緩」並非代表不好，極其量也只是由「極高增長」變成「高增長」，中央會推出宏調措施力求遏抑物價，以免影響民生，是可以預期的，但這並不代表必然有效遏抑通脹，其中一個原因是全球資金仍會繼續流入，美國的經濟越差，流入中國的資金便越多，香港作為中國資金流動最活的城市，自然會受惠，這亦是香港可持續維持低息的原因之一，對股市及樓市均有利。
反覆推向13元
然而，未來半年大家要留意一個潛在變化，就是金管局近日表示金管局發行的票據出現「求過於供」的現象，該局會考慮多發票據以滿足市場需求，這構思若然落實，視乎其發行之規模，將會自銀行體系抽走多餘資金，那麼，本港的銀根是否能維持寬裕，則添了一個變數，實際如何，當視金管局有否「抽走多餘資金的動機」，其潛在之影響可大可小，必須密切注視，未宜掉以輕心。
中國國航（753）昨收10.86元，升1.8%，日線圖現「垂死十字星」形態，成交大增支持升勢，10日線掉頭上升，下周仍可突破20日線現「黃金交叉」，9RSI及MACD向好，短線料可突破11.38元向13元推進，現價買入，以10元作止蝕位，上破11.38元可加1注。